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>> 中泰证券-固定收益点评:特殊再融资债发行图解,已披露13771亿-231202
上传日期:   2023/12/3 大小:   714KB
格式:   pdf  共7页 来源:   中泰证券
评级:   -- 作者:   肖雨,赖逸儒
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截至2023年12月2日12时,四季度已披露用途再融资债合计规模16872亿,其中13771亿特殊再融资债用于偿还存量债务,3101亿普通再融资债用于偿还到期债券。
  截至2023年12月2日,已有29个省份或计划单列市披露特殊再融资债,其中一般债规模为8759亿元,占比63.6%;专项债规模为5012亿元,占比36.4%。
  特殊再融资债披露规模位列前三的省份或计划单列市为贵州、天津、云南,分别为2149亿、1286亿和1256亿。
  从前两轮特殊再融资/置换债发行规律来看,用于发行特殊置换再融资债的额度存在“回收-再分配”机制,因此各省份“限额-余额”的剩余空间是各区域特殊再融资债的理论上限而非实际上限。
  风险提示:信息更新不及时或提取失误;发行计划与实际发行情况有出入;发行前披露文件更新遗漏;区域争取化债试点未成功;历史发债规律不具参考性。
 
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