资金价格：
　　隔夜资金价格下行，7天资金价格上行。周五R001降至1.94%（较上周五下行7.0bp），R007升至2.94%（较上周五上行68.9bp）。周五DR001降至1.84%（较上周五下行5.0bp），DR007升至2.18%（较上周五上行16.2bp）。
　　同业存单：
　　存单发行规模和融资规模回落。本周存单发行量回落至3263.6亿元（前值7589.5亿元），净融资降至-1143.6亿元（前值1541.6亿元），下周存单到期量3145.7亿元。
　　一级发行：平均期限回落。本周加权平均发行期限下降至0.43年；1Y期限存单发行占比下降，由28.6%降至18.1%；所有类型银行发行成功率均下降。
　　二级市场：所有期限收益率均上升。1M期收益率收于2.32%（相比上周五上行12.8bp）；3M收于2.59%（相比上周五上行10.2bp）；6M收于2.61%（相比上周五上行6.0bp）；1Y收于2.62%（相比上周五上行5.5bp）。
　　质押式回购市场：
　　质押式回购成交量上升，隔夜回购成交量占比下降。本周银行间市场质押式回购成交量均值升至6.7万亿（上周为6.6万亿元），隔夜回购成交占比降至80.5%。
　　大行+股份行资金融出能力和银行整体融出能力均上升。大行隔夜融出资金价格中枢下降至1.90%（上周五为1.96%）。非银机构整体正回购余额上升、逆回购余额下降，资金缺口下降。
　　杠杆率：
　　总体杠杆率上升。本周银行间市场整体杠杆率由108.3%升至108.5%（处于56.6%分位数，高于2021年以来平均值108.3%）。
　　分机构来看，证券公司杠杆率下降，银行、保险、基金杠杆率上升，具体来说：银行杠杆率由103.8%升至103.9%（16.3%分位数）；证券公司杠杆率由223.2%降至214.4%（54.5%分位数）；保险公司杠杆率由120.1升至120.6%（28.1%分位数）；广义基金杠杆率由115.2%升至115.9%（83.1%分位数）。
　　下周资金面关注（11/27-12/3）：
　　公开市场：7D逆回购到期量21670亿元。
　　政府债：国债净融资1409亿元，地方债净融资1269.86亿元，合计2678.86亿元。
　　同业存单：到期量3145.70亿元。
　　现券二级成交行为跟踪（11/20-11/24）：
　　总体来看，本周农商行由净卖出方转为最大的净买入方，规模为845亿元，其中净买入利率债规模达808亿；基金由净买入方转为净卖出方，由连续数周的净买入超1000亿规模转为净卖出175亿元，利率债、信用债、存单净买入量均有所减少；保险维持净买入，规模为513亿元，信用债买入量明显增加；理财维持净买入，规模为544亿元；货基净卖出放缓，本周仅净卖出56亿元，主要因存单净卖出量减少。
　　分券种来看：利率债方面，农商行大幅净买入808亿元，基金净卖出196亿元，保险、货基、理财净买入；信用债方面，保险大幅净买入208亿元，前几周均为净卖出，基金由净买入超500亿转为小幅净买入5亿元；同业存单交易热度下降，基金、理财继续净买入存单，但规模相比前两周减小，货基净卖出存单量明显减小。
　　分期限：基金净买入1-3Y现券，减持其余期限债券；农商行、保险增持各期限现券；理财主要配置1Y以下现券，小幅净买入1-3Y现券以及超长债。超长债换手率有所回落，当周换手率由24.9%降至15.7%（处于99%分位数）。
　　分机构净买入加权平均久期：基金缩短久期至3.0年（20%分位数），农商行拉长久期至7.2年（88%分位数），保险拉长久期至12.9年（53%分位数），理财拉长久期至1.6年（62%分位数）。
　　风险提示：数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等。