托管量增加额环比增长。截至2023年10月末，中债登、上清所托管量合计137.89万亿元，较9月末增加14,258亿元，增加额环比增加3,996亿元。其中：中债登债券托管量104.06万亿元，环比增加12,215亿元，增量主要来源于地方债（12,159亿元）；上清所债券托管量33.83万亿元，环比增加2,043亿元，主要系商金债（2,560亿元）环比增加明显。
　　分债券类型看，利率债净融资大幅增长，信用债净融资环比转为净流入，同业存单净流出规模进一步增长。1）利率债托管量环比增加16,117亿元（增加额环比增加5,311亿元），国债、地方债和政金债托管量分别环比变动3,479亿元、12,159亿元和480亿元。2）信用债托管量环比增加245亿元（9月环比为-1,143亿元），其中企业债、中票、短融、超短融环比分别变动-386亿元、497亿元、-106亿元、239亿元。3）同业存单托管量环比减少1,827亿元。
　　分机构看，银行增利率减存单，广义基金全面减持。1）商业银行增持利率债和信用债，减持同业存单。10月，商业银行增持利率债15,537亿元，其中分别增持3,506亿元国债、10,502亿元地方债和1,528亿元政金债；增持信用债602亿元，主要为增持476亿元中票和249亿元超短融；减持同业存单995亿元。2）广义基金继续全面减持。10月，广义基金减持利率债873亿元，其中减持81亿元国债和1,086亿元政金债，增持294亿元地方债；减持信用债346亿元，主要为减持企业债和中票，减持规模分别为198亿元和175亿元；减持同业存单819亿元。3）券商减持利率债和同业存单，增持信用债。10月，券商减持404亿元利率债，其中减持230亿元国债和391亿元政金债，增持217亿元地方债；增持信用债130亿元，主要为增持中票；减持同业存单105亿元。4）保险继续增持利率债，小规模减持信用债和同业存单。10月，保险增持721亿元利率债，其中国债、地方债增持规模分别为44亿元、745亿元，政金债减持规模为68亿元；减持信用债6亿元；减持同业存单16亿元。5）境外机构增持利率债和同业存单，减持信用债。10月，境外机构增持416元利率债，主要为增持124亿元国债和292亿元政金债；减持信用债26亿元；增持同业存单58亿元。
　　杠杆率下降。根据银行间市场质押式回购成交量数据估算，预计10月末债市杠杆率为107.3%，较9月末减少1.22个百分点。
　　风险提示：货币政策超预期变动；信用风险大幅增加。