线上扫地机器人、洗地机表现较好，线下电饭煲恢复明显。W48线上扫地机器人、洗地机销额累计同比涨幅扩大，分别同比+3.48%、+12.73%，线上养生壶销额累计同比降幅收窄，同比-2.05%；线下燃气灶、洗地机销额累计同比涨幅扩大，分别同比+10.01%、+14.49%，线下洗衣机、电饭煲销额累计同比降幅收窄，同比-2.84%、-2.56%。
　　线上美的空调恢复明显。W48线上美的空调、美大集成灶、云鲸扫地机器人、西门子洗碗机销额累计市占率同比降幅收窄，分别同比0.16%、-5.07%、-2.92%、-0.66%；线上小天鹅洗衣机、火星人集成灶销额累计市占率同比涨幅扩大，分别同比+4.41%、+2.31%。
　　铝价和塑料价格环比有所下降。11月29日，SHFE铜均价为68880元/吨，SHFE铝均价为18710元/吨，环比上周分别+0.35%、-0.64%；2023年11月29日，最新中塑指数为836.66，最新WTI原油价格为77.86美元/桶，环比上周分别-0.42%、+0.99%。本周钢材综合价格未更新，11月24日钢材价格环比11月17日+0.56%。2023年至今，SHFE铜、SHFE铝、塑料、钢材、WTI原油价格累计上涨+4.46%、+2.13%、-3.16%、-1.51%、+1.21%。
　　投资建议：线上扫地机器人和洗地机表现较好，线下洗衣机恢复明显，铝价和塑料价格环比有所下降。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（19.9X）、家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（10.6X）、激光显示技术龙头海信视像（13.4X）、线上打爆品初见成效、线下盈利能力有望恢复的倍轻松（136.6X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（13.7X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（10.6X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.6X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（23.5X）、中央空调稳健发展，内销恢复弹性较强的小熊电器（18.6X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动