关注通用照明转型，以得邦照明、佛山照明为代表的企业近年转型发力车载照明；以立达信为代表的出口企业发力物联网板块，同时扩大海外的泰国制造基地；欧普照明发力医用照明。空调的上游微特电机行业公司华阳智能装备股份有限公司，11月22日得到证监会同意创业板IPO的批复。本周沪深300指数下跌0.84%，长江家用电器指数上涨1.06%，跑赢沪深300指数1.91pct。从细分板块来看，本周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别+1.28%/+0.57%/-0.62%/-3.61%/-0.19%。
　　子板块核心数据追踪：
　　白色家电&彩电：奥维云网47周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比上升33.00%、上升13.73%、上升15.69%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比上升46.51%、上升5.11%、上升0.99%；彩电线下渠道零售额同比上升7.98%，线上渠道零售额同比下降1.93%。
　　厨房电器：奥维云网47周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比上升23.49%，线上渠道零售额同比上升9.98%；燃气灶线下渠道零售额同比上升27.13%，线上渠道零售额同比上升15.55%；集成灶线下零售额同比上升15.89%，线上零售额同比下降15.41%。燃气热水器线下渠道零售额同比上升28.17%，线上渠道零售额同比上升29.78%。
　　小家电：奥维云网47周数据显示，电饭煲、洗碗机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比上升15.65%、上升11.58%、上升12.65%、下降9.7%、上升53.00%；线上渠道零售额分别同比上升1.74%、上升13.98%、上升0.59%、上升17.56%、上升20.15%。
　　投资建议
　　关注通用照明企业转型进展。通用照明行业中以得邦照明、佛山照明为代表的企业，近年转型发力车载照明，得邦照明新披露一个定点项目，为华中马瑞利供应S311车大灯ECU，项目周期3年；佛山照明的子公司南宁燎旺目前已具备DB矩阵大灯，HD/DLP投影大灯、激光大灯等前沿产品的技术。立达信于今年10月决定扩大对泰国的投资，增加泰国智能制造项目，投资额30,317.72万元，该项目将建成照明产品和控制与安防产品等部件及总装生产线35条，建成后相应产品在泰国基地的产能对比现状将提升约110%。欧普照明于10月调研公告中披露，公司与壹智造科技签署战略合作协议，未来将通过专业的医疗行业照明解决方案。
　　关注家电企业近期动向，空调上游企业华阳智能装备股份有限公司准备创业板上市，已于本周获得证监会批复。华阳智能装备股份有限公司是空调领域微特电机领先企业，并实现精密给药装置赛道拓展，客户包括美的、海信、海尔、格力、奥克斯等家电龙头企业及金赛药业、豪森药业、信立泰等知名制药企业。2020~2022年营业总收入分别为3.96/4.99/4.63亿元，CAGR为+8.21%，2020~2022年归母净利润分别为0.60/0.65/0.63亿元，CAGR为+2.56%。经公司初步测算，2023年前三季度营收为3.80~4.20亿元，同比+3.36%~+14.24%，归母净利润为0.46~0.53亿元，同比-3.44%~+11.25%。
　　建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器、海尔智家、海信家电、光峰科技。
　　风险提示：1）宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料价格上涨超预期等