本周家电板块跑赢沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下跌0.2%，同期沪深300指数下跌0.8%。重点公司方面，苏泊尔（3.9%)、海信家电（2.9%)、盾安环境(2.8%)领涨，光峰科技(-8.0%)、极米科技（-5.3%)、小熊电器(-4.6%)领跌。
　　数据观察：白电厨电线下表现分化
　　A、白电数据：空调线下量额下滑，冰箱均价保持增长态势
　　空调：根据中怡康线下月度数据，10月空调零售量/额下降4.8%/6.1%；价格方面，整体线下零售市场均价为4387元，同比下降0.66%。
　　冰箱：根据中怡康线下月度数据，10月冰箱零售量同比下降0.3%，零售额同比上升1.7%；均价方面，市场均价同比上涨1.3%，达到6623元。
　　洗衣机：根据中怡康线下月度数据，10月洗衣机零售量/额同比上升3.6%/5.4%；均价方面，市场均价4204元，同比下降0.7%。
　　B、厨电数据：油烟机燃气灶线下表现分化，油烟机燃气灶均价保持增长态势
　　油烟机：根据中怡康线下月度数据，2023年10月油烟机零售量/额同比下降3.9%/3.7%；均价方面，市场均价同比上升0.4%至3988元。
　　燃气灶：根据中怡康线下月度数据，2023年10月燃气灶零售量/额同比上升0.3%/2.9%；均价方面，市场均价同比上升1.9%至1967元。
　　投资要点：2023年以来地产放松政策加速出台，家电配置价值凸显。我们梳理出以下三条主要投资主线：
　　1）地产链：从7月21日住建部推进老旧小区改造，到7月24日政治局会议未提及“房住不炒”，再到7月27日住建部再发文降首付、降利率、税费减免以及“认房不认贷”，8月以来“四限”政策大幅松绑，地产政策风向已经大幅反转，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，相较于其他品类两者需求与地产相关性更大。白电板块首推标的为海信家电。三大白电头部企业美的、格力、海尔亦会受益。大厨电板块首推标的老板电器。
　　2）出口链：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技；推荐空气炸锅代工客户持续拓展，咖啡机新品类打造第二成长曲线的比依股份；推荐关注三季度收入持续改善，控股股东底部增持的小家电出口企业新宝股份。
　　3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件领先企业，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理零部件头部企业，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。