●上周走势:上周橡胶期货市场情绪偏弱，天然橡胶U继续下跌，20号胶NR大跌，丁二烯橡胶BBR先抑后扬，BR表现相对强一些。OPEC+会议意外推迟召开，国际油价震荡偏弱，外盘丁二烯价格上涨，国内丁二烯出厂价持稳，国内丁苯橡胶出厂价持稳，国内丁二烯橡胶出厂价持稳，现货市场情绪谨慎。
　　●需求方面:上周国内全钢胎开工率大幅回升，但仍处于历史同期低位，全钢胎产成品库存压力依然较大，半钢胎开工率略有下滑，但仍处于历史同期高位，半钢胎产成品库存压力居中。整体来看，国内轮胎市场出货一般，海外出口仍有支撑。
　　●供应方面:日前东南亚天然橡胶供应将由高产期逐渐进入减产期，泰国原料市场价格跌多涨少，中国云南天然橡胶产区陆续停割，当地胶水价格小幅上涨，海南产区天气改善，当地胶水价格大幅回落;上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，威特和益华继续停车，浙石化装置临时停车，随着行业利润进一步恶化，部分企业主动降负荷或提前检修。
　　●库存方面:上周天然橡胶老胶集中注销12万吨，新胶仓单11.7万吨(周环比下降50.1%，同比下降1.5%)，20号胶NR仓单8.9万吨(周环比增长1%，同比增长176.2%)，丁二烯橡胶仓库仓单和厂库仓单均为0吨;奇岛地区橡胶总库存继续下降至71.4万吨(周环比下降1.3%，同比增长81.7%)，国内丁二烯橡胶社会库存1.25万吨(周环比下滑5.1%，同比增长5.1%)，现货市场库存压力继续放缓。
　　●其他方面:国内央行维持流动性，11月LPR持稳，房地产企业支持力度进一步扩大，美元指数继续回落，人民币兑美元汇率继续升值，关注下周美联储主席讲话。
　　●行情展望:目前，R供应季节性利好，NR需求相对稳定，BR企业主动降负，供应压力减轻，策略上偏乐观些。