Q3机器人四大家族财报概览；关注空调排产数据
　　核心观点：海外工业机器人三大公司发布Q3财报。发那科：Q3欧美业务表现亮眼，上调全年增速指引；ABB：北美需求驱动业绩稳健增长，全年业绩指引有所上调；安川：Q3业绩整体表现稳健，全年业绩指引亦保持不变。此外，空调12月排产数据公布，内销端低基数下低预期，12月内销排产基本与同期持平；北美需求恢复带动下，12月外销支撑生产订单增长。
　　本周行情回顾：本周（11月20日-11月24日）沪深300周变动为-0.84%，家用电器板块周变动为-0.20%，跑输沪深300指数0.6pct。
　　原材料、运价及汇率：铜材环比涨价、铝材环比回落。11月23日相对16日，沪铜指数环比提升0.53%；沪铝指数环比下降0.77%；钢材、塑料价格环比提升明显。11月23日相对11月16日，钢材指数环比提升0.83%；塑料指数环比提升1.82%。CCFI指数持续下降：截至11月23日，综合指数为876.74，相比去年同期下降43.92%，相比上季度同期下降2.00%。人民币汇率短期有所升值。截至11月24日，美元兑人民币即期汇率分别为7.15，短期有所升值。
　　重点信息更新：【新品发布】11月22日，摩飞发布新品围炉煮茶器,2档旋钮精控，可实现烘烤保温、猛火快煮，适宜冬日家庭场景。
　　投资建议：重点再call国际竞争力强，品牌出海的标的：海信视像和石头科技。推荐契合理性消费趋势的飞科电器。白电逢低布局海信家电、海尔智家和美的集团。此外：重点关注制造业链条：家电与汽车热管理中的盾安环境，小家电代工中的比依股份和德昌股份。
　　风险提示：1）宏观经济增长放缓；2）海外需求不及预期；3）原材料价格上涨；4）供应链运行受阻。