报告摘要
　　恒生指数上周（2023年11月12日至2023年11月19日）上涨1.46%。12个恒生行业中仅1个行业下跌，其余子行业均上涨。恒生医疗保健业继下跌0.37%，跑输恒生指数1.83个百分点，在12个恒生行业中排倒数第一名。
　　投资建议
　　未来建议关注以下几个赛道：
　　1）创新药：创新仍是主旋律，需紧密跟踪相关企业的临床试验进展、商业化品种放量和产品海外授权情况。建议关注在手现金充足，集采负面影响基本出清，后备创新品种开启第二增长曲线的Bigpharma如中国生物制药（1177.HK）等；在研管线布局丰富，商业化产品处于快速放量阶段的Biopharma如信达生物（1801.HK）、再鼎医药（9688.HK）等；重磅潜力品种即将获批，在研产品临床进展顺利的Biotech如康诺亚（2162.HK）等。
　　2）医疗器械：细分板块众多，重点关注国产化率较低、竞争格局良好、技术壁垒较高的子行业。建议关注微创医疗（0853.HK）、微创脑科学（2172.HK）等。
　　3）医疗服务及中药：政策支持中药传承创新发展。在去年Q4低基数背景下民营医疗服务板块有望快速发展。建议关注固生堂（2273.HK）、海吉亚医疗(6078.HK)等。
　　4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，配置性价比较高，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海外需求稳健增长，以海外业务为主的CXO企业业绩持续向好。长期看推荐海外收入占比较高的一体化产业龙头药明康德(2359.HK)、康龙化成（3759.HK）等。
　　5）医美：医美行业如日方升，在Z时代年轻消费群体的崛起、医疗技术逐步成熟等多重因素的影响下，中国医美市场未来发展前景广阔。建议关注巨子生物（2367.HK）等。
　　市场回顾：
　　恒生指数上周（2023年11月12日至2023年11月19日）上涨1.46%。12个恒生行业中仅1个行业下跌，其余子行业均上涨。恒生医疗保健业继下跌0.37%，跑输恒生指数1.83个百分点，在12个恒生行业中排倒数第一名。
　　个股表现：前周恒生医疗保健行业企业142家上涨，90家下跌。其中，万嘉集团(0401.HK)单周涨幅达26.92%，居行业涨幅榜首位。此外，华领医药B(2552.HK)、泰凌医药(1011.HK)、HKEHOLDINGS(1726.HK)涨幅居前，分别上涨18.24%、18.18%和17.92%。康宁杰瑞制药-B(9966.HK)单周跌幅达51.99%，居行业跌幅榜首位。此外，迈博药业-B(2181.HK)、兴科蓉医药(6833.HK)、北海康成-B(1228.HK)跌幅相对较大。
　　行业动态：
　　1）2023年国家医保谈判于11月17日在北京全国总工会国际交流中心举行，总共为期四天。据国家医保局公告，今年共有390个药品通过初步形式审查，通过正式形式审查的有386个，而最终进入谈判/竞价环节的仅168个药品。最终结果有望于12月左右公布。（医药云端）
　　2）11月16日，上海阳光医药网发布联采办《关于公布全国药品集中采购（GY-YD2023-2）中选结果的通知》，本次集采（第九批）中选结果将于2024年3月实施，具体执行日期以各地发布通知为准。（医药云端）
　　重点公司动态：
　　【礼来（LLY.N）】11月14日，据CDE官网显示，拟将礼来递交的AD新药Donanemab上市申请纳入优先审评，用于治疗早期阿尔茨海默病。治疗应该在患者处在疾病轻度认知障碍阶段或轻度痴呆阶段时开始，该人群也是临床试验中开始本品治疗的人群。（insight）
　　【华东医药（000963.SZ）】11月13日，华东医药发布公告称，全资子公司杭州中美华东从美国Kiniksa公司引入的注射用利纳西普（ARCALYST？，Rilonacept）上市申请获NMPA正式受理，用于治疗成人和12岁及以上儿童的冷吡啉相关的周期性综合征（CAPS），包括家族性寒冷型自身炎症综合征（FCAS）和穆-韦二氏综合征（MWS）。
　　11月15日，据CDE临床试验登记与信息公示平台，华东医药注射用DR30206启动临床，用于治疗晚期实体瘤。（insight）
　　 【信达生物（1801.HK）】奥雷巴替尼片（商品名：耐立克？）正式获中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，用于治疗对一代和二代酪氨酸激酶抑制剂（TKI）耐药和/或不耐受的慢性髓细胞白血病慢性期成年患者。这是该产品继2021年首次获批、并成功纳入2022版国家医保药品目录后的又一重要进展，将惠及更广泛的中国CML患者。（信达生物）
　　风险提示：
　　政策风险、药品研发进展不及预期风险、药品质量等突发事件风险等。