事件：中集车辆公布2023年三季度业绩，前三季度公司营收达到195.7亿人民币，同比增加12.42%；归母净利润达到23.8亿人民币，同比大幅增加244.64%；扣非归母净利润达到人民币14亿人民币，同比大幅增加112.59%；基本每股收益达到1.13元每股，同比增长242.42%。
　　报告摘要
　　公司前三季度业绩保持大幅增长公司前三季度公司营收达到195.7亿元，同比增加12.42%；归母净利润达到23.8亿元，同比大幅增加244.64%；扣非归母净利润达到人民币14亿元，同比增加112.59%。公司前三季度业绩延续此前的大幅增长，符合市场一致预期。前三季度公司全球共销售车辆共116,273辆/台套，继续发挥“跨洋经营，当地制造”的策略优势，保持半挂车行业全球龙头地位。
　　第三季度归母净利润为3.8亿元，同比增长29.1%，环比下降73.1%从单季度看，公司第三季度营收实现61.0亿元，同比下降1.8%，环比下降11.4%、归母净利润为3.8亿元，同比上升29.07%，环比下降73.1%、扣非归母净利润为3.68亿元，同比上升18.15%，环比下降33.8%；单季度毛利率为17.6%，同比增加3.2%，环比下降2.6%。公司盈利与毛利率同比上升主要因为以美国为主的海外市场业务量与价格同比提升，环比下降主要原因为今年下半年美国半挂车市场需求与价格恢复常态。从整体看，公司把握住北美半挂车市场供需失衡、量价齐升的机会，盈利增长保持优异水平。
　　积极发力其它海外市场公司在美国市场之外，积极布局欧洲以及新兴市场。公司欧洲业务降本增效效果明显，盈利能力同比提升。新兴市场需求提升，公司抓住机会，积极布局新兴市场需求，业务与盈利能力增长强劲。预计随着欧洲以及新兴海外市场降本增效以及业务快速增长的势头，盈利空间将逐渐释放，增厚公司海外收益。
　　中国市场稳步复苏，需求逐步转好随着国内经济稳步复苏，重卡行业需求回暖，公司国内市场业绩稳步向上。
　　未来展望在第三次创业的战略下，公司提出的“星链计划”架构基本成型，星链LTP产线投资将落地，提升公司生产效率。此外，公司也将落地新能源头挂列车、进化传统燃油头挂一体解决方案的创新创业平台，加速推动新能源半挂车的商用化进程，抢占半挂车新能源化先发优势。
　　投资建议:海内外商用半挂车龙头公司，市场占有率继续保持第一。由于海外需求恢复正常，环比有所下降。展望未来，公司落地的研发、生产、销售平台助力公司未来业绩释放。推荐投资者长期关注中集车辆1839.HK 
　　风险提示：物流行业需求减弱、原材料价格大幅波动、汇率波动超预期、新能源商用车渗透不及预期、新产品研发进度不及预期