本周主要酒企2024年初步目标陆续出台，目标制定上保持积极进攻的态势，高端茅五泸预计保持稳健增长的目标，次高端汾酒、舍得全国化步伐不停，地产酒今年基数不低的情况下目标仍然积极。当前板块市场情绪整体不高，但美债收益率回落、人民币升值等利好因素开始兑现，产业层面龙头公司也频频出手分红、回购等。一年维度我们从阿尔法视角精选个股，重点推荐追求良性发展和高质量增长的公司，首推竞争占优、以我为主的贵州茅台、山西汾酒，千元价格带五粮液、泸州老窖相对优势不会发生根本性变化，区域酒预期转弱，推荐份额优势在强化的古井贡酒、今世缘、金徽酒，酱酒中珍酒李渡走出独立行情。大众品板块合理偏低，机构持仓处于低位，我们推荐三条主线：1）自上而下改革推动公司发展，中炬高新团队到位后改变陆续兑现，关注海天味业内部调整。2）成长切换保持景气度，推荐长逻辑顺畅的功能性饮料、保健品龙头东鹏饮料、仙乐健康，以及明年有望继续快速增长的天味食品、甘源食品，估值切换后回报空间具备吸引力。3）延续低估值策略，推荐A股龙头伊利股份、洽洽食品以及港股的蒙牛乳业、中国飞鹤、H&H国际。
　　核心公司跟踪：贵州茅台派发红利，安琪酵母回购股份
　　贵州茅台：派发现金红利，提振市场信心。公司公告回报股东特别分红方案，拟向全体股东计拟派发现金红利约240亿元（含税）。
　　安琪酵母：回购公司股份，拟用于股权激励。回购资金总额不低于3.8亿元（含），不超过4.8亿元（含），拟全部员工持股计划或股权激励计划。
　　古越龙山：国酒龙头，聚势高端。黄酒产业沉落多年，公司近年来积极变化取得一定成效，期待以更整体化的高端步伐拉动产品结构上移。
　　投资建议：目标仍然积极，首选阿尔法标的。本周调研反馈，主要酒企2024年初步目标陆续出台，目标制定上保持积极进攻的态势，高端茅五泸预计保持稳健增长的目标，次高端汾酒、舍得全国化步伐不停，对增长要求不会下降，地产酒今年基数不低的情况下目标仍然积极，迎驾贡酒近期上调省内增长目标，建议重点关注明年苏酒、徽酒等核心市场竞争格局的变化。当前在消化库存的淡季，提价之后渠道情绪有所修复，期待春节旺季表现。当前板块处于资金面底部，市场情绪整体不高，但美债收益率回落、人民币升值等利好因素开始兑现，产业层面龙头公司也频频出手，比如茅台提价、分红，海天等大众品龙头也纷纷回购。
　　白酒：一年维度我们从阿尔法视角精选个股，重点推荐追求良性发展和高质量增长的公司，首推竞争占优、以我为主的贵州茅台、山西汾酒，千元价格带五粮液、泸州老窖相对优势不会发生根本性变化，区域酒预期转弱，推荐份额优势在强化的古井贡酒、今世缘、金徽酒，酱酒中珍酒李渡走出独立行情。
　　大众品：板块合理偏低，机构持仓处于低位，我们推荐三条主线：1）自上而下改革推动公司发展，中炬高新团队到位后改变陆续兑现，期待明年增长加速，关注海天味业内部调整。2）成长切换保持景气度，推荐长逻辑顺畅的功能性饮料、保健品龙头东鹏饮料、仙乐健康，以及明年有望继续快速增长的天味食品、甘源食品，估值切换后回报空间具备吸引力。3）延续低估值策略，推荐A股龙头伊利股份、洽洽食品以及港股的蒙牛乳业、中国飞鹤、H&H国际。
　　风险提示：经济环境扰动，需求不及预期，成本上涨，竞争加剧。