核心观点
　　站在当前，我们认为进入主题转换窗口期。一方面，基础配置重视高股息；另一方面，关注潜在新主题的酝酿。
　　前言：主题转换窗口期
　　站在当前，经历了前期修复后，短期或进入震荡格局，指数维度和结构维度关注潜在新催化。一则，指数维度，我们认为可以关注后续经济数据或年底中央经济工作会议稳增长政策信号的潜在催化；二则，结构维度，我们认为可以挖掘潜在新主题，比如城中村、数据要素、消费电子等，与此同时，基础配置仍可积极关注高股息策略。
　　基础配置：重视高股息
　　针对高股息策略的比较优势，中长期维度而言，在经济震荡修复的背景下，高股息组合具有高收益、低波动性和高夏普比率的优势，配置性价比较高；短期维度，复盘2006年至今中证红利相对万得全A月度超额收益表现，每年的1月、4月、9月和12月的胜率和赔率均较高，岁末年初高股息组合有望继续占优。
　　结合行业组观点，高股息策略可关注招商公路、皖通高速、宁沪高速、深高速、山东高速、唐山港、青岛港等。
　　主题投资：挖掘新主题
　　主题投资具备较强的灵活性，结合股价对催化剂的敏感度，当前进入新老主题转换窗口，积极寻找潜在新主题。
　　潜在新主题之一：城中村。就后续催化剂而言，关注政策出台及落地速度、改造规划规模、企业参与进展等。就投资线索而言，其一，城中村改造前期规划设计及工程安全评估检验相关公司，华建集团、苏州规划、蕾奥规划、深圳瑞捷、华阳国际等；其二，城中村改造及保障房建设相关龙头地方国企开发商相关公司，建发股份、滨江集团、中华企业、城建发展等。其三，城中村改造全流程相关装修装饰及建筑材料相关公司，科顺股份、蒙娜丽莎、亚士创能、德才股份。
　　潜在新主题之二：数据要素。就后续催化剂而言，重点关注各地数据政策落地情况以及数据运营规则的明确。就投资线索而言，其一，数据资源相关公司，超图软件，上海钢联，航天宏图，测绘股份等。其二，数据运营相关公司，太极股份，易华录，人民网等。其三，数据交易平台相关公司，浙数文化，安恒信息，易华录等。其四，数据安全服务相关公司，奇安信，安恒信息，启明星辰等。
　　潜在新主题之三：消费电子。就后续催化剂而言，重视MR和AI硬件创新的潜在催化。就投资线索而言，其一，手机产业链相关公司有小米集团-W、舜宇光学科技、立讯精密等；其二，MR产业链相关公司有兆威机电、长盈精密、高伟电子等；其三，AI硬件产业链相关公司有传音控股、春秋电子、领益制造等。
　　潜在新主题之四：人形机器人。就后续催化剂而言，关注特斯拉人形机器人的进展突破，关注国产人形机器人产品催化。就投资线索而言，关注高壁垒、高价值、国产替代迫切的行星滚柱丝杠、空心杯电机等环节。其一，行星滚柱丝杠相关公司，恒立液压、五洲新春、长盛轴承等；其二，空心杯电机相关公司，鸣志电器，禾川科技、拓邦股份等。
　　风险提示
　　经济修复不及预期；美债收益率上行超预期；新兴产业进展不及预期