策略观点：守正出奇
　　（1）年度策略观点：
　　核心逻辑：结合2023年9月数据，库存周期或迎来温和补库阶段。展望2024年，核心假设为前期温和补库有望延续，此阶段重视主题投资机会的发酵；假设后续库存周期修复节奏阶段放缓，可关注高股息策略的配置性价比。
　　（2）成立关键假设：
　　分子端：延续温和补库，人工智能突围。
　　分母端：美债压力缓解，风险偏好改善。
　　（3）成立最大软肋：
　　分子端：经济低于预期，产业突围受困。
　　宏观层面：一方面，地产、基建仍需跟踪改善信号，这点对企业后续补库意愿有相对直观的影响；另一方面，假设企业补库后续动力不足，本轮补库周期的时间和幅度或低于预期。
　　中观层面：AI引领新兴产业突围，是本轮产业周期的核心看点，一方面，受制于现阶段供需条件约束，假设AI应用进展不及预期，或影响TMT投资节奏；另一方面，科技龙头进展是产业风向标，假设科技龙头经营层面出现超预期变动，或影响产业进展。
　　分母端：美债利率高企，地缘摩擦升级。
　　流动性层面:假设美国经济韧性超预期，美债利率仍存在潜在上行风险，那么将对新兴市场产生扰动。
　　风险偏好层面：假设俄乌冲突、中东冲突超预期，或阶段性影响全球市场风险偏好
　　风险提示
　　（1）国内经济修复情况不及预期；
　　（2）美债利率出现超预期的上行；
　　（3）人工智能产业进展不及预期；
　　（4）俄乌冲突或中东冲突超预期。