【平安证券】债券深度报告一文读懂中国经济会议的逻辑20231124
　　研究分析师:张君瑞投资咨询资格编号: S1060519080001
　　研究分析师:刘璐投资咨询资格编号: S1060519060001
　　核心观点:经济政策分析是经济研究的重要内容，各类有关经济的党政会议是观察政策风向的窗口。国内经济会议数量较多，有必要进行详尽的梳理。本文将从职权、规格和召开频次等方面梳理观察中央政府各类会议。跨年度会议的周期和党政机构任期高度相关，一个完整周期是5年或10年，一般以党的全国代表大会为起点。经济政策最重要的年份是以经济为主题的三中全会召开年，其次是其他的党和国家换届年，再其次是出台5年规划建议和纲要的年份。年内最重要月份是12月和3月，其次是7月，再次是4月。会议的重要性由会议的规格和内容共同决定。
　　【平安证券】行业点评汽车华为、长安强强联合，打造智能车时代的“博世”强于大市20231126
　　研究分析师:王德安投资咨询资格编号: S1060511010006
　　研究分析师:王跟海投资咨询资格编号: S1060523080001
　　核心观点:长安汽车与华为签署《投资合作备忘录》。华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，长安及其关联方拟出资获取该目标公司股权（比例不超过40%），并开展战略合作。我们预计该目标公司具备成长为国内智能车软硬一体解决方案头部供应商的潜力，具备千亿元级收入规模，百亿元级别净利润规模的业务潜力。对于华为而言，此次合作有利于投入巨大的智能车业务扩大车载规模，早日实现自我造血。对于长安汽车而言，全面拥抱华为将实现强强联合，实现主航道和高端车两大细分赛道的智能化能力进化，后续长安汽车其它品牌与华为的深度联合有望更为顺利地推进，强烈推荐长安汽车。华为赋能车型2024年销量弹性较大，且车型的增量配置示范效应强，推荐相关汽配公司如华阳集团、中鼎股份，建议关注新泉股份、保隆科技、水晶光电等。
　　【平安证券】债券动态跟踪报告10月托管数据月报：地方债放量，银行为增持主力20231124
　　研究分析师:郑子辰投资咨询资格编号: S1060521090001
　　研究分析师:刘璐投资咨询资格编号: S1060519060001
　　核心观点:从品种看，利率债是同比多增的绝对主力，剔除利率债后其他券种整体同比少增。从投资机构行为看，银行、险资增持，其余机构多减持。展望未来，银行或跟随利率债供给，11-12月万亿国债发行接棒，银行预计仍将保持较高的配置力度。保险机构（包括年金）负债端保费仍有支撑，资产端债券仓位较重，后续能否增配主要看股市行情；而券种方面，特殊再融资债发行退坡后，险资或更多在信用债和金融债上发力配置。广义资管户延续了减持趋势，展望11月其面临的整体环境仍偏逆风，关键看央行配合程度。公募基金方面，其新发基金11月表现出了一定增长，但目前其债券仓位整体极轻，有一定的加仓空间，公募基金配债力量与债市行情相关度高，展望11月，公募基金的配债力量或视债券行情而波动。