华泰观点：从广州国际车展看智能驾驶新趋势
　　我们参加了11/17-11/26举办的第二十一届广州车展。车展上，我们看到几个趋势：（1）华为、理想、小鹏等车型受到很高关注，反映智能化的话语权进一步提升；（2）零部件方面：车企对NOA需求驱动下，激光雷达的新车搭载率较高；此外华为昇腾、地平线征程6等芯片为国内车企在高算力方面提供了国产化选择。（3）新势力/传统自主和外资品牌电车产品密集发布，同时新车定价普遍下探，明年市场竞争或更加激烈。建议关注激光雷达投资机会，产业链公司包括整机（禾赛科技）、发射端模组（炬光科技、长光华芯）、光学元件（永新光学、水晶光电、舜宇光学）。
　　趋势一：智能化驱动力凸显，激光雷达新车搭载率较高
　　我们看到理想、小鹏、蔚来、华为系、飞凡、极狐、智己、比亚迪腾势、吉利（银河、睿蓝、极氪、路特斯）、广汽埃安昊铂等十几个品牌均推出了采用激光雷达的车型，背后反映出智能化带来的竞争力攀升。华为、小鹏领头的城市NOA在4Q23逐步通过OTA落地，加速车企在智能驾驶的布局。同时车展期间，11/17，《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》政策发布，推动L3/L4高阶自动驾驶落地。我们认为“视觉为主+激光雷达补充”的智驾方案已经是国内车企主流选择，未来主机厂对于城市NOA需求的增加，叠加激光雷达成本快速下降，将推动激光雷达出货量快速提升。
　　趋势二：国内芯片厂商提供高算力芯片方案
　　智驾芯片是实现自动驾驶感知、预测和决策的核心。目前国产智驾芯片已经在中低算力领域实现了较好的产品量产，据地平线在车展展示，目前其累计出货量共计达到400万片，累计量产上市车型50+款。但高算力芯片领域国内产品有所空缺，车企多选择英伟达Orin（254 Tops）。本次车展上我们看到国内厂商在高算力智驾芯片领域补齐，份额有望逐步提升：（1）华为MDC610和810平台（200-400Tops）在问界、智界、阿维塔等车型上量产；（2）地平线公布了新一代针对城区高阶智驾的产品征程6，预计最高560TOPS，于2024年发布并量产。
　　趋势三：新势力/自主/外资品牌电车产品密集落地，整车市场竞争或将加剧
　　本次车展上共计展出1132辆车，新能源车占469台。我们观察到：（1）新势力关注度最高。华为系车型（问界M7、智界S7、阿维塔12）、理想Mega、小鹏X9、极氪007等多款车型备受关注。（2）外资品牌同样正在加速转型电动化，产品开始密集落地。主要新车型包括大众ID.VIZZION和ID.NEXT、宝马i5、通用凯迪拉克Optiq和别克Electra E、丰田铂智4X、本田e:NP2和e:NS2、起亚EV5等。（3）定价方面，电动车新车定价普遍下探，尤其合资品牌和销量处于第三梯队的新势力品牌等，如凯迪拉克IQ锐歌/飞凡F7低配版起售价较上一代下降约14/9万，反映明年整车市场竞争或更加激烈。
　　风险提示：整车市场竞争激烈导致供应链存在降价压力，智能驾驶进展不及预期。