行情回顾：11月20日-11月24日，电力、环保板块分别下跌0.63%、0.47%，燃气、水务板块分别上涨1.19%、0.54%，同期沪深300指数下跌0.84%。
　　广东释放电价“定心丸”。近日，广东省能源局、国家能源局南方监管局联合印发《关于2024年电力市场交易有关事项的通知》。1）2024年广东电力市场规模约为6000亿千瓦时，同比增加约500亿千瓦时；但年度长协上限3200亿千瓦时，同比仅增加200亿千瓦时；我们测算2024年年度长协交易电量占比53.3%，较2023年下降约1.2个百分点。2）《通知》延续燃煤基准价0.453元/千瓦时上下浮动20%形成年度交易成交均价上下限机制；但是广东本省容量补贴政策具体机制，容量电价与电量电价如何协调，本次《通知》尚未明确。3）《通知》明确开展绿电零售合同签订，但具体的绿电交易以及绿电与绿证的联动等机制仍未明确出台。4）《通知》将新能源全部推入现货市场，从目前广东省新能源现货交易情况来看，2023年初至11月25日，广东新能源现货算数均价为0.418元/千瓦时，较燃煤现货算数均价低0.77分/千瓦时，二者交易电价水平并未有明显差异。
　　智慧环卫装备具备商业化潜力：近日，文远知行中标东莞市滨海湾新区市政道路智能环卫保洁项目，中标金额约5069万元。服务需求主要采取“自动驾驶+新能源”机械化作业保洁模式，机动车道、非机动车道、人行车道全都采用自动驾驶环卫保洁车，保证24小时的值班制和应急制并要求养护标准按特级标准进行。由于环卫清扫保洁属于低速应用场景，技术已相对成熟且初具经济性，当前自动驾驶环卫车已具备在封闭和半封闭道路替代部分人力的能力，推广自动驾驶环卫车应用能够在保证环卫业务稳步开展，有效缓解用工难题的同时，降低工人作业强度，并保障员工安全。2023年以来，随着“无人环卫”项目与政策陆续落地，“无人环卫”有望迎来发展拐点，进入规模化、商业化应用阶段。
　　投资建议：从年中开始，出于对电价跟随煤价下降的担忧，火电板块回调并拖累整个电力板块表现，广东2024年市场交易最为核心的电价交易原则未改变，给市场吃下“定心丸”。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。自动驾驶环卫车技术已相对成熟且初具经济性，能够有效缓解环卫行业用工难题。谨慎推荐固废综合治理板块的玉禾田、瀚蓝环境、旺能环境、三峰环境、复洁环保、高能环境；建议关注环卫装备制造企业福龙马、盈峰环境。
　　风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力。