本周A股市场出现回调
　　受风险偏好下降等因素的影响，本周A股市场出现回调。A股市场本周有所回调，主要宽基指数普遍下跌。在主要宽基指数中，本周上证50跌幅最小，跌幅为0.3%，而科创50跌幅最大，跌幅为2.98%。行业方面，房地产、农林牧渔涨幅最高，而通信、电子等行业则下跌明显。
　　关注岁末年初可能出现的“躁动行情”
　　每年几乎都存在春季躁动行情，而近几年行情似乎有提前至12月启动的趋势。由于年初流动性相对充裕，而经济数据相对缺乏，景气预期短期内无法证伪，叠加对于政策的乐观预期，投资者乐观情绪相对高涨，多方面因素支撑下，每年的春季几乎都会存在一波不错的行情。而从2018年开始，或许受投资者对于春季躁动行情关注度越来越高，并提前博弈的影响，春季躁动似乎有提前启动的趋势。
　　今年来看，岁末年初的投资机会同样值得期待。除了季节性规律之外，当前政策仍较为积极，各类稳增长政策在频频出台，而随着政策效力的逐渐显现，未来经济数据也有望逐渐向好。此外，美联储加息周期或许已经结束，海外流动性未来也有望持续改善。多方面利好因素共同作用下，或将助力A股市场稳步回升并提前开启春季躁动行情，岁末年初的投资机会值得投资者关注。
　　市场风格或会从成长切换为价值
　　风格投资时钟视角下，预计未来价值风格可能会更值得关注。现实方面，经济现实可能会呈现弱修复状态；情绪方面，12月份则可能会有所波动。综合来看，我们认为12月市场处于“强现实、弱情绪”的概率最大。“强现实、弱情绪”情景下，偏顺周期的价值板块最值得关注。包括食品饮料、银行、家电等行业占优概率均较高。
　　从日历效应的角度来看，年末价值风格通常也更为占优。历史来看，2010年至2022年当年11月20日至12月31日，低估值指数的市场表现在大部分时间均优于高估值指数，其相对占优的概率达到76.9%；从风格指数来看，消费、周期风格在相应的时间区间内相对占优的概率较大；行业来看，食品饮料、家用电器、建筑材料等行业在相应的时间区间内，其市场表现通常相对占优。
　　综合来看，今年年末价值板块可能会有不错表现，食品饮料、银行、家电等行业值得关注。综合上述两个不同的视角，我们认为今年价值风格在年末可能会更为占优。其中食品饮料、银行、家电等行业12月份在两种不同视角下表现占优的概率均较高，值得投资者重点关注。
　　A股市场或将峰回路转
　　A股市场或将峰回路转。当前A股“盈利底”逐步确认，未来随着价格因素改善，名义GDP增速或将迅速回升，助力企业盈利持续修复。展望未来，盈利持续修复叠加海外流动性逐步改善，A股市场或将峰回路转。
　　行业配置方面，短期可关注前文提到的价值方向，中长期建议关注顺周期主线和成长风格主线。顺周期主线，关注白酒、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等；成长主线，关注半导体、华为产业链、舰船、运营商等。
　　风险分析：1、经济增速水平大幅不及预期；2、中美关系大幅恶化。