要点：
　　本周黑色板块价格高位震荡，周五受到煤矿安检影响，煤焦价格大幅回升。矿石受到交易所以及发改委的压制，价格冲高回落。目前宏观政策利好预期以及炉料冬储成本推动是黑色板块上涨的主要因素。目前来看，本周国内宏观政策方面多空交织，国内限制1季度信贷发放量，同时又有刺激地产行业的政策出台。50家房企白名单、支持地产企业的信贷以及传言要求银行支持房地产企业无抵押短期贷款。后续降准降息的预期、12月中央经济工作会议以及1万亿PSL的预期将继续支撑黑色价格。目前国内宏观政策利好预期仍旧存在。国内钢厂铁水减量慢，炉料需求强劲以及炉料冬储时间逐步临近，钢厂炉料低库存，支撑后续炉料的需求。本周国家发布对山西矿山安全生产帮扶指导方案，这个方案会导致山西地区煤矿生产受到影响，焦煤供应有收紧的预期。
　　基本面上，本周铁矿石发运、到港量快速恢复至正常水平，此前计划的必和必拓火车司机罢工活动也取消了；需求端，本周日均铁水产量环比微降0.14万吨，在钢厂利润修复的背景下，主观仍然保持需求同比偏强、环比持稳的判断。港口库存低位继续缓慢累积，目前铁矿石基本面环比没有走坏迹象。矿石后续价格的风险点主要是政策压制风险、人民币升值。预计矿石将维持高位震荡。
　　成材方面，螺纹热卷的利润好转，特别是电炉的利润回升不少。螺纹产量低位，热卷产量回升至高位。从利润情况来看，后续螺纹热卷的产量仍有回升空间。成材成本继续维持高位。库存上看，螺纹库存继续去化，去化速度收窄，螺纹整个库存处于偏低水平，库存压力不大。从螺纹的库存去化情况来看，预计12月份中旬前后螺纹将进入累库阶段。热卷库存继续回落，库存去化幅度并不是很快。库存上，螺纹的库存压力相对热卷要小。需求上看，螺纹进入需求季节性淡季，热卷终端汽车、家电、出口等支撑需求。整体上看，成材维持回调做多为主，不建议追多。关注宏观政策预期以及焦煤矿石的价格走势。
　　玻璃方面，保交楼竣工等支撑玻璃的需求，玻璃当前现货价格依旧偏弱，但基本面良好，供需无较大矛盾，此外库存整体中性偏低、压力不大，沙河地区维持低库存态势，因此依旧维持中短期价格下方空间有限，盘面震荡偏强为主的判断。
　　纯碱方面，纯碱累库不及预期，投产大幅不及预期，使纯碱下方具有较强的安全垫支撑。总的来说，纯碱盘面震荡偏强。持续关注青海问题及远兴三线在月底的投料进展，注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响，关注资金动向。
　　风险点：宏观政策预期落空、需求超预期下降