隔夜铅价弱势震荡，沪铅主力2401合约收于16495元/吨，跌幅0.21%。昨日国内现货市场，现货交割与非交割品牌价差收窄，少数贸易商有意逢低接货，江浙沪市场品牌报12- 40-12+0附近;再生铅贴水大幅收窄，含税报贴水175-275;废电瓶回收端遇跌清库抛货，价格有持续回落。供应方面，缅北局势导致云南部分关口关闭，铅精矿边贸进一步减少，加剧供应紧张担忧。原生铅、再生铅开工本月持续下滑，本周天津污染橙色预警，再生铅厂减产明显。上周下游铅蓄电池企业周度开工小幅下滑，电动自行车电池需求淡季，而汽车电池需求相对坚挺。另外，近期沪伦比值收窄，出口窗口再有打开。库存方面，出口移库加上炼厂减产，本周一SMOM铅锭社会库存转降;而近期LME库存延续增势，至近3年高位。整体上，短期供应端持续收紧，废电瓶价格高企，铅价成本支撑仍较强，预计短期回调或有结束，后续谨慎看多。