铝：★☆☆（库存逐步去化给予铝价支撑）
　　美元指数震荡回落，周四外盘铝价震荡调整，LME三月期铝价微涨0.02%至2222美元/吨。国内夜盘震荡小幅反弹，主力2401合约小幅收高于18750元/吨。早间现货市场交投表现相对平淡，持货商积极出货换现，下游较少补库，多以按需采购为主。市场流通货源依旧充裕。华东市场主流成交价格在18800元/吨上下，较期货贴水10左右。广东市场主流成交价格在18880元/吨上下。当前市场受宏观面情绪影响较大，基本面驱动相对有限。云南较大规模的减产使得产量有一定下降，不过近期进口量居高不下，补充了部分产量减量。不过即便在消费量季节性趋弱的态势下，显性库存依旧逐步去化，这对当前铝价维持一定支撑。因此铝价下方空间或有限，宏观面情绪改善后，价格有望修复性反弹。建议逢低偏多对待。
　　铜：★☆☆（低库存高升水支撑，铜价延续偏强运行）
　　隔夜铜价走高，主力2401合约收于68020元/吨，涨幅0.32%。近几周铜库存仍延续回落，显示国内铜消费韧性较强；国内库存处于历史极低位置，现货报价居于高位。因进口窗口持续打开，保税区库存不足1万吨，洋山铜溢价节节攀升，已升至历史高位，国内现货整体呈现供应偏紧的状态。而且近期LME库存高位回落，海外库存压力减轻。铜基本面有支撑。在此前财政赤字率从3%提到3.8%之后，市场对后续政策预期较高，预计铜价将延续偏强运行，可考虑逢低建立多单。
　　镍&不锈钢：★☆☆（不锈钢库存下降，镍价小幅反弹）
　　隔夜镍价走高，主力2401合约收于129310元/吨，涨幅1.65%。本周不锈钢库存下降，其中300系下降8042吨，对镍及不锈钢价格均有提振。但昨日镍铁价格下调20至970元/镍，虽然镍铁价格近期大幅回落，但目前印尼镍铁利润尚存，预计11月回流量依旧较高，镍铁价格仍有下跌空间。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段，后续将延续累库。预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。镍铁价格下跌将带动不锈钢成本持续下滑，而且虽然本周不锈钢库存下滑，单目前国内不锈钢库存仍较高，在成本下滑压力下，预计不锈钢也将延续弱势，逢高建立空单。
　　锌：★☆☆（矿端收紧逻辑较强中期维持逢低做多）
　　周四人民币走强，内盘表现坚挺，加上天津环保问题解除提振，隔夜锌价止跌回升，沪锌主力2401合约收于21040元/吨，涨幅0.50%。昨日国内现货市场，天津市场货源偏紧，下游整体成交改善，上海地区0#锌普通品牌报12+50-60元/吨，较上日小幅回升。需求方面，上周镀锌、压铸开工小幅回落，但基本保持韧性，本周京津冀地区再度受到环保预警，部分镀锌企业生产再受影响，但周四提前解除，市场对远期地产需求修复仍有预期。供应方面，11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧，TC进一步下降。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产量或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。沪伦比值回落，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，国内外锌锭步入补库周期，LME库存一周内增幅超200%，而国内库存延续小幅增库。综合来看，中期矿端收紧逻辑较强，维持逢低多思路。