投资要点：
　　中美发表阳光之乡声明。根据中国能源报百家号，11月15日，中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明，声明中特别指出，在21世纪20年代这关键十年，两国支持二十国集团领导人宣言所述努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍，并计划从现在到2030年在2020年水平上充分加快两国可再生能源部署，以加快煤油气发电替代，从而可预期电力行业排放在达峰后实现有意义的绝对减少。我们认为，中美气候声明对于全球新能源中长期发展意义重大，也将有助于令中国在新能源领域的技术成本优势造福全球，有助于光伏等行业的出口以及海外布局。
　　产业链部分环节价格小幅下降。根据Infolink Consulting公众号11月15日最新报价，多晶硅致密料均价为68元/kg，下降2元/kg，降幅为2.9%；硅片端P型182/210硅片均价分别为2.40、3.40元/片，N型182/210硅片均价分别为2.40、3.45元/片，相比前一周价格均持平；电池端PERC电池182/210均价分别为0.45、0.56元/W，210相比前一周上涨0.03元/W，182电池持平；TOPCON电池均价0.50元/W，相比前一周下降0.02元/W；组件端单玻182/210、双玻182/210四种型号组件均价分别为1.04、1.07、1.06、1.09元/W，182单/双玻组件相比前一周均下降0.02元/W，210组件相比前一周持平；中国集中式、分布式均价分别为1.03、1.05元/W，相比前一周均下降0.03元/W，海外组件均价相比前一周整体持平，TOPCON组件均价1.13元/W，相比前一周下降0.03元/W，HJT组件均价1.35元/W，相比前一周下降0.03元/W；辅材端3.2mm/2.0mm镀膜光伏玻璃均价分别为27.00、18.50元/平方米。
　　最新一周涨跌幅排名靠前，光伏板块估值偏低。我们选取52家光伏企业作为样本，根据Wind数据，光伏板块最近一周涨跌幅-1.05%，跑输沪深300指数0.71个百分点，相比SW行业分类各板块涨幅排名靠后；年初以来光伏板块累计跌幅为31.51%，跑输沪深300指数37.06个百分点，相比SW行业分类各板块排名靠后；光伏板块2023年11月17日TTM-整体法估值为11.92倍，与SW行业分类各板块相比，排名位于偏后部分，估值相对偏低；光伏板块TTM整体法估值自21年底以来持续下降，目前已经接近甚至低于18年底板块估值水平。
　　投资建议。我们认为光伏板块自年初以来持续调整，已对于行业可能出现的竞争加剧有充分反应，当前估值水平已低于18年低谷；我们认为今年光伏产业链出现明显价格下降，有助于提升光伏发电的收益率，对于终端需求有明显刺激作用，未来行业增长具有长期持续性；建议关注组件一体化企业隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，逆变器企业阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份等，专业化龙头企业通威股份、钧达股份、爱旭股份、TCL中环、弘元绿能、大全能源等，辅材龙头福斯特、福莱特、中信博、金博股份等，绿电龙头正泰电器、林洋能源等。
　　风险提示。行业政策波动风险；竞争加剧风险；新技术替代风险；产品价格波动风险。