【核心观点】短剧、视频内容付费等新模式层出不穷，看好短视频行业拓宽商业化路径。作为内容产品，短剧行业也将逐步出现精品化趋势，关注网文IP储备丰富的公司。随着贺岁档临近，定档信息密集披露，上市公司电影储备释放节奏更为透明。12月已公布的片单中，猫眼娱乐一口气出品了《怒潮》、《一闪一闪亮星星》、《金手指》、《年会不能停》等4部电影；万达电影主控出品《三大队》、参投《瞒天过海》；百纳千成主控出品了《敦煌英雄》和《热搜》；光线传媒出品《照明商店》；博纳影业出品《爆裂点》；上海电影参投了《再见，李可乐》。进口片方面，好莱坞顶级配置传记片《拿破仑》、连姆尼森主演动作片《疾速营救》、经典IP续作《旺卡》以及《海王2》都将在12月上映。从中长期来看，政策呵护为行业长期健康发展注入信心，建议关注优质内容储备丰富的影视制作公司及深耕行业、内容判断能力强的院线公司。从估值性价比及业绩稳定性角度，继续推荐游戏及出版行业，建议自下而上精选标的。推荐标的：1）游戏行业：腾讯、网易、吉比特、恺英网络、神州泰岳；2）受益于AI技术发展的内容创意、营销相关公司：蓝色光标、值得买、三人行；3）数据、IP相关：掌阅科技、中文在线、芒果超媒、人民网；4）港股互联网公司：腾讯、快手、美团、云音乐、猫眼娱乐；5）影视行业：百纳千成、光线传媒、华策影视、中国电影、万达电影；6）文娱消费：泡泡玛特。
　　【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅4.95%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，在30个中信一级行业中位列第1位。从细分行业来看，上周互联网影视音频板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅9.28%，出版、游戏表现次之。
　　【重要行业新闻】抖音针对部分个人创作者开发内容付费内测；抖音发布关于打击违规微短剧的公告；腾讯音乐2023年Q3在线音乐服务收入增长32.7%；《疾速营救》中国内地正式定档12月2日上映；《拿破仑》中国内地正式定档12月1日上映；柯南系列第26部剧场版《名侦探柯南：黑铁的鱼影》官宣确认引进；腾讯公司2023年Q3净利润同比增长39%，游戏收入同比增长14%；网易游戏2023Q3净收入同比增长11.6%。
　　【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险