本报告导读：
　　本期市场交易热度回落，A股成交额有所减少。从微观资金主体看，两融资金持续净买入，北向资金延续净流出格局。市场资金在科技成长板块形成一致共识。
　　摘要：
　　海外流动性压力缓解，A股成交额有所回落。1）宏观流动性：十年期美债利率边际回落，市场定价美联储加息结束。本期（11.13-11.17）美国10月CPI增长低于市场预期，房租和超级核心通胀涨幅明显回落，缓解了市场对后续核心服务通胀粘性的担忧。通胀数据公布后，市场定价美联储加息结束，预计未来两次议息会议均不加息，并押注明年3月开始降息，十年期美债利率边际大幅下降。2）微观流动性：市场交易热度回落，A股成交额有所减少。中美元首会晤落地，市场前期博弈告一段落，沪深两市成交额从上期的9788亿元边际下降至本期（11.13-11.17）的8875亿元。一级行业中，钢铁、计算机、国防军工、建材以及消费者服务行业的边际成交额变化率抬升最快。
　　两融资金持续净买入，北向资金延续净流出格局。从各资金主体的资金流向上看，1）本期（11.13-11.17）两融资金单周融资净买入达161亿元，两融交易额占A股成交额比重边际下降至9.16%，但仍维持相对高位。2）本期（11.13-11.17）新成立基金份额仍保持低位，公募基金转为净申购状态，赎回压力有所下降，仓位保持相对稳定，理财子产品破净比例下降，基础资产中参与权益投资占比下降。3）本期北上资金单周小幅净流出50亿元，从结构上看，本期偏配置型资金小幅净流出35亿元，而偏博弈型资金转出为入，净流入4亿元。
　　资金在科技成长板块形成一致共识。从配置风格上看，两融和北上资金共同加仓科技成长板块。具体来看，本期两融资金净流入所有板块，其中在成长和周期板块的净流入最多，分别达到80亿元和29亿元，而北上资金除在科技板块保持净流入外，净流出其他板块，其中以金融和周期板块为主，分别流出40亿元和30亿元。具体到行业配置上，两融和北上资金分歧明显缓和，在偏科技方向形成一致共识，均集中增持电子、计算机、通信、汽车和医药，此外两融大幅加仓传媒和非银，而北向资金明显减仓，国防军工获北向加仓而两融减仓。
　　IPO发行规模边际下降，定增规模上升，产业资本出现净增持。1）本期（11.13-11.17）IPO发行规模边际下降，定增规模边际上升，但都维持相对低位，其中IPO共5家，融资规模25亿元，3家公司定向增发，融资规模上升至39亿元。2）本期限售股解禁规模为410亿元，多家公司开始回购，产业资本实现净增持，本期净增持12亿元。
　　风险提示：数据可能存在测度误差、海外货币政策收紧超预期、地缘政治不确定性。