市场动态
　　11月15日，央行开展14500亿元一年期MLF操作，利率与上一期持平为2.5%。扣除当日到期的8500亿元MLF后，央行实现净投放规模6000亿元，为2016年12月以来的最高水平。此次央行通过MLF大规模投放向市场注入基础货币，有利于缓和市场中长期流动性压力。展望后市，在稳增长、降成本、债务化解等需求下，预计货币政策仍存在发力空间。一方面，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。11-12月利率债供给规模预计仍将维持较高水平，市场对于中长期的资金需求或将持续较高，货币政策宽松仍存在必要性。另一方面，受美国劳动力市场降温、美债发行节奏放缓影响，人民币兑美元汇率压力出现缓和，汇率风险对于货币政策的制约进一步弱化。未来如果市场流动性受到扰动，预计货币政策仍有发力空间，以维护市场资金水平合理充裕，同时考虑到当前国内经济修复有所提速，但需求不足问题仍然存在，综合来看债券收益率或延续震荡走势。
　　宏观数据
　　10月份工业生产、消费等指标继续修复，但投资不足问题持续存在。10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.6%，增速较上月加快0.1个百分点。10月份，社会消费品零售总额43333亿元，同比增长7.6%，增速比9月份加快2.1个百分点；1—10月份，全国固定资产投资419409亿元，同比增长2.9%，较上月下降0.2个百分点。
　　货币市场
　　上周，央行在公开市场开展17610亿元7天期逆回购和14500亿元MLF操作，同期有12500亿元7天逆回购和8500亿元MLF到期，最终央行净投放资金11110亿元。上周，虽然央行大幅投放资金，但在税期高峰和政府债券发行缴款等因素的影响下，资金价格全面上行。截至上周五，各期限质押式回购利率较前一期均有所上行，幅度在7-29bp之间。
　　一级市场
　　上周，信用债发行规模为2634.29亿元，较上一期发行规模增加614.38亿元，日均发行规模为526.86亿元，较前一期日均发行规模增加122.88亿元。取消发行债券规模为27.5亿元，较前一期减少20.10亿元。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计828.12亿元，较前一周增加282.32亿元；产业债中，综合、建筑、电力生产与供应等行业发行规模处于靠前水平，均超过157亿元。净融资方面，多数行业表现为融资净流入。
　　二级市场
　　上周，债券二级市场现券交易额较上一期增加2616.65亿元至73538.17亿元，日均现券交易额较前一期增加523.33亿元至14707.63亿元，债券交投活跃度有所提升。债券收益率多数下行，利率债方面，截至上周五，国债和国开债收益率普遍下行，幅度最大为11bp；信用债收益率全面下行，幅度在1-13bp之间。信用利差走势分化，评级利差多数收窄。