投资关注：11月3日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推动稀土产业高质量发展有关工作。会议指出，稀土是战略性矿产资源，要统筹稀土资源勘探、开发利用与规范管理，统筹产学研用等各方面力量，积极推动新一代绿色高效采选冶技术研发应用，加大高端稀土新材料攻关和产业化进程，严厉打击非法开采、破坏生态等行为，着力推动稀土产业高端化、智能化、绿色化发展。从利差方面看，截至10月31日，有色金属行业利差较上月收窄2bp至80bp，属于利差相对较高行业。未来，受益于产业政策支撑，叠加下游新能源汽车等产品需求的不断扩张，涉及稀土业务的有色金属企业有望获得发展空间，其存续债券利差或有收窄空间。
　　本期行业利差分析，满足中诚信国际样本条件且含中债收益率估值的中期票据共1517只，数量较上期有所减少。分级别来看，样本级别包括AAA级、AA+级、AA级、AA-级，数量分别为1080只、283只、59只、8只，占比分别为75.52%、19.79%、4.13%、0.56%，与上期相比，与上期相比，AAA等级占比增加2.52个百分点；AA+等级占比减少1.75个百分点；AA等级占比减少0.74个百分点。
　　从行业利差中位数排序来看，本期建筑行业利差最高，为143bp；此后行业利差由高到低依次是房地产、文化产业、钢铁行业，其行业利差均不低于107bp；行业利差稍低的有汽车、金融、基础设施投融资、化工、煤炭行业等，行业利差在69bp至79bp之间；商业与个人服务、交通运输、建筑材料等行业利差在51bp至62bp之间；电力生产与供应行业利差为45bp，是利差最低的行业。从变动趋势来看，各行业利差多数收窄，幅度在1-7bp之间。
　　AAA级行业利差多数收窄。本期房地产、建筑、钢铁等行业利差较高，均在104bp以上；批发和零售业、汽车、金融、有色金属、煤炭、基础设施投融资、电子等行业利差均在66-81bp之间，处于中间水平；轻工制造、化工、交通运输、建筑材料等行业利差在51-57bp之间，行业利差处于相对较低水平；电力生产与供应行业利差最低，为44bp。
　　AA+级行业利差较上月全面收窄。化工行业利差收窄6bp至359bp，仍是等级内利差最高的行业；行业利差较高的还有有色金属、建筑、文化产业等行业，利差均在143bp以上；综合、房地产、基础设施投融资等行业利差在84-114bp之间，处于相对较低水平；交通运输行业利差最低，为70bp。
　　AA级行业仅有基础设施投融资行业样本超过5只，符合报告利差分析条件。本期基础设施投融资行业利差较上期收窄6bp至126bp。从分化程度来看，基础设施投融资行业标准差为149bp，较上期有所下降。