动力煤：价格方面，1）国内方面，本周秦港5500煤价935元/吨，周环比/同比-15/-502元/吨（-1.6%/-34.9%）。2）国际方面，截至2023年11月10日，欧洲ARA动力煤113.5美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；理查德RB动力煤125.25美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；纽卡斯尔NEWC动力煤121.6美元/吨，较前一周+1.1美元/吨（+0.9%）。
　　库存方面，截至2023年11月13日，CCTD主流港口库存7038万吨，环比/同比+0.5%/+29.9%；截至2023年11月17日秦港库存633万吨，环比/同比-3.4%/+31.9%；广州港库存271万吨，环比/同比+8.3%/+2.2%。
　　供耗存方面，本周（2023.11.10-2023.11.16）沿海八省电厂日耗平均185.6万吨，较去年同期+2.7%（上周分别为188.7万吨、+9.7%）；平均库存3574.8万吨，较去年同期+13.2%（上周分别为3549.2万吨、+12.2%）。
　　焦煤：价格方面，1）国内方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价2500元/吨，环比/同比100/0元/吨（+4.2%/0%）。
　　2）国际方面，本周澳峰景矿硬焦煤价格327.5美元/吨，环比/同比-54/+32美元/吨（-14.2%/+10.6%）。本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1720/2000元/吨，环比+80/+50元/吨（+4.9%/+2.6%），同比130/120元/吨（+8.2%/+6.4%）。
　　3）国内外价差方面，峰景矿硬焦煤含税现货价折合约2682元/吨，较京唐港山西产主焦煤价格2500元/吨、价差-182元/吨。
　　库存方面，截至2023年11月17日，独立焦化厂焦煤库存829万吨，环比/同比+3.4%/-0.5%；样本钢厂焦煤库存772万吨，环比/同比+3.2%/-3.6%。截至2023年11月17日，港口炼焦煤库存207.3万吨，环比/同比-4.2%/+101.9%。
　　下游方面，本周焦化厂开工率75.42%，环比-0.6pct。
　　截至2023年11月17日，港口焦炭库存188万吨，环比上周-9万吨（-4.4%）；独立焦化厂焦炭库存48万吨，环比上周-1万吨（-1.5%）；样本钢厂焦炭库存586万吨，环比上周+2万吨（+0.3%）。
　　投资建议。我们认为煤炭板块三季度业绩整体仍较稳健，业绩韧性已现，且未来煤价中枢有望维持高位，板块高盈利、低估值、高分红价值凸显。建议关注：（1）经济预期边际改善带动的焦煤板块顺周期机会，推荐淮北矿业、平煤股份、山西焦煤；（2）高分红动力煤公司，推荐兖矿能源、陕西煤业、山煤国际、中国神华；（3）有量增逻辑的低估值公司，推荐中煤能源、华阳股份；（4）受益煤矿安全智能化改造以及“一带一路”倡议的煤机公司郑煤机、天地科技。
　　建议关注
　　中国神华、山煤国际、兖矿能源、陕西煤业、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、郑煤机、天地科技、云鼎科技
　　风险提示
　　下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。