1.煤炭板块收跌，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收跌0.03%，沪深300指数下跌0.51%，跑赢沪深300指数0.48个百分点。全板块整周19只股价上涨，15只下跌，3只持平。云煤能源涨幅最高，整周涨幅为10.75%。
　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，11月10日-11月16日，重点监测企业煤炭日均销量为750万吨，比上周日均销量增加27万吨，增加3.7%，比上月同期减少31万吨，减少4%。其中，动力煤周日均销量较上周增加3%，炼焦煤销量较上周增加11.9%，无烟煤销量较上周增加0%。截至11月16日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2266万吨，比上周减少4.1%，比上月同期增加250万吨，增加12.4%。
　　3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数734元/吨，周环比上涨0.14%，中国进口电煤采购价格指数1098元/吨，周环比上涨2.43%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌1.58%，黄骅港周环比下跌1.56%，广州港周环比下跌2.9%；从产地看，大同动力煤车板价环比上涨2%，榆林环比上涨3.17%，鄂尔多斯环比上涨2.88%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌0.82%；动力煤期货结算价格801.4元/吨，周环比持平。库存方面，秦皇岛煤炭库存633万吨，周环比减少22万吨；北方港口库存合计2885万吨，周环比增加94万吨。
　　4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比上涨4.17%，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨6.98%，吕梁周环比持平，六盘水周环比上涨4.55%；澳洲峰景煤价格周环比上涨5.64%；焦煤期货结算价格2074.5元/吨，周环比上涨4.19%；主要港口一级冶金焦价格2340元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格2140元/吨，周环比持平；螺纹价格4080元/吨，周环比上涨2%。库存方面，京唐港炼焦煤库存100.26万吨，周环比减少4.06万吨（3.89%）；独立焦化厂总库存988.56万吨，周环比增加36.32万吨（3.81%）；可用天数11天，周环比增加0.5天。
　　5.煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1250元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价2487.32元/吨，周环比上涨1.86元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2480元/吨，周环比下跌50元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2412.5元/吨，周环比上涨137.5元/吨；华东地区电石到货价2900元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5908.89元/吨，下跌113.61元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4165元/吨，周环比上涨9元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9350元/吨，周环比持平。
　　6.投资建议：本周焦煤大幅上涨，动力煤价整体下降，化工煤需求反弹，海外原油价格下跌，供暖季临近，预计煤价跌幅有限。动力煤方面，冷空气支撑日耗反弹，长协供应充足，北方电厂不急补库，进口煤边际减弱，电厂维持高库存策略，煤企、电厂库存回落，港口库存增加；钢厂铁水产量下降，焦煤价格上涨，焦煤库存低位，价格易涨难跌，冬储情况决定焦煤价格高度；化工品价格涨跌互现，用煤需求高位，港口高卡煤价格仍有支撑。地产政策或继续发力，煤炭供给与需求边际改善，供暖季临近，预计煤价有望企稳，维持行业“超配”评级。地产政策边际支撑下，布局焦煤、焦炭、化工煤、动力煤公司。关注焦煤公司山西焦煤、平煤股份、淮北矿业、盘江股份、金能科技、美锦能源以及化工煤华阳股份，动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源；关注煤机龙头天地科技。
　　7.风险提示：疫情的反复；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。