★商品市场概述
　　2023年11月17日当周，周内涨幅靠前的品种覆盖黑色金属原料及部分低估值品种，跌幅靠前的品种集中于油化工板块。
　　★期限价差结构表现
　　周内基差处于历史估值高位（80%）的品种包括豆二、螺纹钢；基差处于历史估值低位（20%）的品种包括热轧卷板、豆一、豆粕、PVC、棕榈油、豆油、甲醇、菜油、镍、焦炭。
　　★产业利润表现
　　宏观预期调整，但需求季节性转弱。低库存现状叠加需求远景好转预期支撑黑色金属板块估值修复，海外经济下行风险及累库压力驱动油价再次下滑。有色金属板块，铜和锡现货进口利润盈利幅度收缩，铝、锌和镍进口亏损幅度收缩。供需宽松预期下，矿端TC多有下滑。但品种间累库预期有所分化。能化板块，部分低估值低库存品种估值修复。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　周内，周期/成长风格轮动至多配周期；工业品/农产品风格轮动至空配南华工业品；贵金属/工业品风格轮动至多配南华贵金属；金/油比价轮动至空配油。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：PP-3*MA主力合约价差、玉米淀粉-玉米主力合约价差、豆粕菜粕主力合约价差；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：螺纹热卷主力合约价差、菜油-豆油主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差。
　　★风险提示：
　　利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真。