★一周复盘：10月经济修复转弱
　　本周（11.13-11.17），两市日均成交额8858亿元，环比上周(9767亿元)减少909亿元，市场成交量中枢下移。中国权益资产内外盘分红，A股指数涨跌互现，港股中概股普涨。本周一级行业中共21个上涨（上周20个），9个下跌（上周20个）。涨幅居前的有计算机4.14%、汽车3.89%、通信2.94%。跌幅较大的行业有食品饮料-1.34%、电新-0.63%。风格层面，本周成长风格跑赢价值，市值风格偏小盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅下行，利差扩大6.9个BP。资金流向方面，北向资金本周净流出49.76亿元。通过ETF入场的资金呈现流出态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少1.8亿份，跟踪中证500的ETF份额减少1.8亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少3.9亿份。
　　★下周观点：中央经济工作会议预期渐起
　　本周A股震荡、小盘股偏强，而港股、美国中概股表现好于A股。外盘方面，主要受到美国通胀超预期回落影响，市场对于加息到顶的判断进一步夯实，美元指数下降到104，美债回落至4.4%，带动了全球风险偏好回升。但A股没有能够跟上，主要原因仍在于国内经济修复再现波折。年末经济修复面临两个低基数，一个是去年同期由于疫情原因经济下滑，形成同比的低基数；另一个是今年二三季度修复走弱，形成环比的低基数。那么从10月的经济数据双重走弱表明当前经济修复尚不牢靠，修复节奏偏慢、斜率偏低的事实。后续政策稳增长效果仍需观察。当前中美元首会谈，建立了相对明确的沟通机制，释放了缓和的暖意。总体上看，我们认为A股风险偏好并未能充分反映宏观面的变化。后续行情或仍将以震荡为主。。
　　★风险提示：
　　美联储加息预期波动，海外地缘风险加剧。