美护主线：美护龙头外延新管线＆内生新业务动作频频
　　行业变化：全球唯一临床重组肉毒独家经销权落地，爱美客发布护肤新品
　　（1）华东医药出资联合杭州产投、拱墅国投认购重庆誉颜新增注册资本，并获得其重组A型肉毒素YY001产品在中国大陆、香港、澳门地区医美适应症领域的独家商业化权益，后者为国内首个获批及全球首个及唯一进入临床阶段的重组A型肉毒素在研产品，叠加此前引进韩国肉毒素产品ATGC11形成差异化肉毒矩阵，其中ATGC-110将主要聚焦全球医美肉毒素市场，计划在全球多个国家和地区同步启动注册工作；YY001将有望更早在中国市场上市，定位新型国产肉毒素。
　　（2）爱美客发布护肤新品强势进军医美后市场，医美＆护肤迸发全新联动模式。公司联合权威皮肤科研专家，基于皮肤科学和循证医学科研推出3大护肤品牌：爱芙源、嗨体护肤、嗨体熊猫护肤，其中爱芙源聚焦美后修护，嗨体搭载嗨体4D专利成分聚焦颈部肌肤年轻态，嗨体熊猫专注眼周抗皱问题。
　　（3）科思公告披露拟在拟投资建设“马来西亚年产1万吨防晒系列产品项目”，项目总投资约7.11亿元，由公司与控股股东南京科思在马来西亚共同设立的公司实施，其中公司出资约70%。本次投资一方面是公司开展全球产能布局的第一步，项目实施后将有效满足亚太、欧洲等防晒剂需求，进一步扩大公司销售规模和产能优势；另一方面有助于巩固和提升公司在亚太和欧洲市场的竞争优势和影响力，从而扩大公司在全球防晒剂领域的市场份额。
　　核心观点：近期多美护龙头均迎来亮眼业务拓展，外延新管线＆内生新业务动作频频，深厚管线储备待陆续获批落地有望贡献新增量，在大促后阶段核心关注国货龙头经营端积极变化带来的强α机会，有望超越周期获得超额增长表现，此外可关注整体增长仍有一定确定性当前超跌低估的标的。医美板块建议关注【爱美客】、【锦波生物】、【美丽田园医疗健康】等；美妆板块建议关注【巨子生物】，【珀莱雅】、【福瑞达】、【水羊股份】、【丸美股份】、【贝泰妮】、【上美股份】、【科思股份】、【嘉亨家化】等。
　　零售主线：阿里京东发布财报，盒马暂缓IPO，阿里云不再推进分拆
　　行业变化：本周阿里巴巴、京东发布2023年第三季度的经营业绩，利润端表现均超过彭博一致预期。
　　（1）阿里巴巴CEO吴泳铭介绍，在淘天集团层面，本季度淘天集团收入仍保持稳健增长，DAU增速有所提升，淘天集团要为用户提供海量丰富的商品和服务供给，要坚定地做综合性平台，满足最大消费者群体的多层次消费需求以提高消费者的购买频次；淘宝是一个超级app，覆盖主流的三种销售模式：直播内容驱动模式、品牌营销模式、日销低价模式，阿里希望通过AI技术和运营模式的迭代，让淘宝真正成为这样一个包容的多元化市场的消费app；价格力策略将会继续坚定执行；未来，用户购买频次优先于GMV作为平台经营的最关键目标，以多样化的变现产品支持用户为先”的战略变革。在集团战略层面，盒马暂缓IPO，并且由于美国的芯片限制，阿里云不再推进分拆。
　　（2）京东通过在供应链中挤水分，创造低价模式，建设良性商家生态，本季度服务收入达524亿元，同比增长12.7%占净收入21.2%，比例首次超过20%；带电品类收入与去年同期持平，今年前9个月增速高于行业，核心优势继续加强。
　　核心观点：品牌端，密切关注快速增长的品牌动销情况，例如【周大生】、【潮宏基】、【菜百股份】；线下零售中，部分公司在经济弱复苏背景下验证了自身开店的高势能，建议关注【名创优品】、【百果园】。传统零售中，建议关注主业稳健、利润表中有额外投资收益稳定贡献利润的公司，如持股马上消费金融的【重庆百货】、持股新网银行的【红旗连锁】。
　　纺服主线：台股运动制造厂商10月数据边际改善，特步下调全年指引
　　行业变化：（1）特步集团23年双十一GMV同比增长20%。其中特步主品牌线上实现高单增长，表现不及管理层2-3成增长预期。公司下调特步品牌收入增长至高单位数，其中儿童业务预计将增长超15%，特步成人预计收入低至中单位数增长。但随着10月线下流水趋势好转，公司维持特步品牌Q4流水30%以上增长、全年流水20%增长目标。
　　（2）台股运动制造厂商10月数据边际改善。运动鞋制鞋厂裕元、丰泰、钰齐、志强10月收入数据同比-17%、-6%、-40%、-34%，虽同比仍未回归增长，但在去年低基数下增速已环比收窄；运动服成衣厂儒鸿10月收入同比+27%，呈明显改善。休闲服成衣厂聚阳收入同比+2%，呈波动复苏；羽绒服成衣厂广越收入同比-27%，降幅扩大。
　　核心观点：品牌端，当前板块估值整体处于底部区间，男装板块业绩延续H1优异表现，建议关注中高端商务男装品牌【报喜鸟】、【海澜之家】、【比音勒芬】；运动板块表现稳健，盈利能力在下半年有望持续改善，建议关注【安踏体育】、【特步国际】、【李宁】。制造端，海外品牌去库有望在4Q23-1Q24陆续完成，改善趋势确定性强，但具体幅度与欧美经济相关，建议关注运