零售板块行情回顾：
　　过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.51%和0.01%，商贸零售（中信）指数的涨幅为2.20%，跑赢上证综指和深证成指。2023年以来（212个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.13%和-9.41%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-8.39%，跑输上证综指，跑赢深证成指。
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为2.20%，位列30个中信一级行业的第7位。过去一周，30个中信一级行业中21个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是计算机、汽车和通信，涨幅分别为4.14%、3.89%和2.94%。2023年以来，商贸零售行业涨幅为-8.39%，位列30个中信一级行业的第21位。2023年以来，30个中信一级行业中15个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是通信、传媒和计算机，涨幅分别为29.37%、27.86%和17.82%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为3.86%、2.97%和1.95%。2023年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、贸易和黄金珠宝，涨幅分别为10.54%、-2.57%和-2.88%。
　　过去一周，零售行业主要的107家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，92家公司上涨，2家公司持平，13家公司下跌，0家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是ST大集、三木集团和东方银星，涨幅分别为17.60%、15.65%和14.30%。2023年以来，零售行业主要的107家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，33家公司上涨，74家公司下跌，0家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、小商品城和老凤祥，涨幅分别为91.88%、54.41%和44.53%。
　　零售行业投资策略：
　　10月社消增速略超市场预期，我们认为主要是由于国庆中秋假期期间零售数据表现相对较好。随经济逐步回暖，我们认为可选品复苏以及社消增速小步慢跑式改善是大概率事件。目前理性消费相关和高性价比渠道及品牌受关注度较高，我们仍然相对看好黄金珠宝赛道和奥特莱斯业态。超市业态受制于CPI仍在筑底阶段。电商方面，各电商平台开始关注用户体验，并着重走低价策略，竞争仍然相对激烈，我们相对看好美团和拼多多。部分电商股估值处于历史低位，但港股仍有一定不确定性，建议投资者相对谨慎。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。
　　风险分析：
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。