投资要点
　　本周（11.13-11.19）银行板块整体下跌0.40%，跑赢沪深300指数0.11个百分点，表现居前的为：招商银行(0.56%)、紫金银行(0.39%)、张家港行(0.25%)。
　　 10月社融增速提升至9.3%。其中，对实体经济发放的人民币贷款新增4837亿元，9月信贷投放量较大，对本月有一定的透支，低基数下同比多增406亿元，但结构偏弱，票据冲量明显，零售端仍待进一步回暖。政府债券+1.56万亿元，同比多增1.28万亿元，对社融形成较强支撑，主要与10月后地方政府特殊再融资债券加快发行有关。
　　国家金融监督管理总局公布2023年三季度银行业保险业主要监管指标数据情况，重点内容包括：1）利润方面，2023年前三季度大型银行、股份行、城商行净利润同比增速分别为1.8%、-1.8%、8.2%；2）规模方面，2023年三季度末商业银行总资产同比增长10.5%；3）息差方面，2023年前三季度商业银行净息差为1.73%，季度环比-1bp；4）资产质量方面，2023年三季度末商业银行不良率为1.61%，季度环比-1bp，拨备覆盖率为208%，季度环比+2pct,关注率为2.19%，季度环比+5bp。
　　中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，重点内容包括：1）信贷方面，强调落实好跨周期和逆周期调节要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放。优化资金供给结构，盘活存量金融资源，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持。2）房地产方面，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。3）地方债务方面，配合地方政府稳妥化解存量、严格控制新增，金融机构要完善工作机制，突出重点、分类施策，与融资平台开展平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式，合理降低债务成本、优化期限结构。
　　投资建议：看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情，重点关注三条主线:（1）更受益于经济复苏主线的绩优银行，重点推荐宁波银行、招商银行、常熟银行。（2）中特估逻辑下，央企银行估值有望提升，今年中特估是市场重要主线，央企银行具备低估值+高股息优势，重点推荐交通银行。（3）基本面边际改善的低估值银行，关注北京银行、浙商银行、渝农商行。
　　资金价格：本周（11.13-11.19）人民币兑美元汇率收于7.25，本周（11.13-11.19）央行公开市场操作实现净投放11,110亿元。10年期国债收益率升至2.65%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.14%。
　　理财产品净值波动情况：本周（11.06-11.12）净值数据有效的产品数量为15,324只，净值回落产品数234只，占比1.53%。净值增长率处于0-1%区间的有15,139只，占比98.63%。分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有13,802只、1,076只、54只。
　　同业存单：本周（11.13-11.19）1/3/6月同业存单利率分别为2.30%/2.64%/2.68%。十一月第三周发行同业存单745款，融资8366亿元，发行规模较上周上升。截至2023年11月19日，存量同业存单14672款，共计144946亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。