本周（2023/11/11-11/18）建材动态：水泥行业受益于冬季错峰生产，价格小幅上行。浮法玻璃价格持续下行，下游仍保持刚需，预计下周价格仍存下行空间。玻纤行业，无碱粗纱市场价格松动，电子纱市场价格延续平稳走势。消费建材方面，国家统计局发布10月房地产市场情况，各线城市商品住宅销售价格环比下降，市场小幅修复，但复苏持续性不足。
　　产业链重点数据：基建维持韧性，地产底部运行仍待修复。（1）基建：2023年1-10月，广义/狭义基建固投累计同比+8.3%/+5.9%，单10月分别同比+5.6%/+3.7%，单月投资增速放缓。（2）房地产：2023年1-10月，房地产开发投资累计同比-9.3%，单10月同比-16.7%；1-10月商品房销售面积/销售金额累计同比分别-7.8%/-4.9%，单10月同比分别-20.3%/-14.4%；1-10月房屋新开工/施工/竣工面积累计同比-23.7%/-7.3%/+19.0%，单10月分别同比-21.2%/-27.8%/+13.4%，地产单月销售金额降幅略有收窄。（3）零售市场：2023年1-10月，建筑及装潢材料类商品累计零售额为1267.6亿元，同比-7.5%，单10月零售额为147.4亿元，同比-4.8%。
　　水泥行业：冬季错峰生产，价格小幅上行。本周全国水泥市场价格环比上涨0.4%。11月中旬，国内水泥市场需求表现依旧疲软，全国重点地区水泥企业出货率为57.5%，同比下滑5.5个百分点。价格方面，受益于北方冬季错峰生产以及局部限电减产，价格延续小幅上行走势。鉴于全国水泥市场需求旺季不旺，且长三角地区水泥价格提前松动下行，预计后期价格走势或将震荡调整为主。本周全国水泥库容比为74.00%，环比上周上涨0.88%。
　　玻璃行业：价格持续下行，下游仍保持刚需。本周全国浮法玻璃周均价2015元/吨，较上周下降1.59%。本周国内浮法玻璃现货市场呈下行趋势，目前来看除了西南区域稳价、华南少数企业试探性提涨外，周内多数区域企业对后市信心不足，为刺激下游拿货仍降价让利为主。成本方面，国内纯碱市场走势偏强，现货价格上调。国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计307条（20.528万吨/日），其中在产252条，冷修停产55条。本周全国浮法玻璃产量120.69万吨，环比+0.2%，同比+6.65%。本周浮法玻璃行业平均开工率82.08%，环比持平；浮法玻璃行业平均产能利用率83.99%，环比+0.17%。
　　玻纤行业：无碱粗纱市场价格松动，电子纱市场价格延续平稳走势。1）粗纱：无碱粗纱市场价格松动，整体出货一般。需求端看，终端市场需求表现一般，下游新增订单仍较有限，多以逢低价适量按需采购为主，池窑厂整体交投氛围一般。供应端看，全国无碱粗纱市场产线暂无明显变动，实际产量仍处高位运行，多数池窑厂存降库需求。后期市场看，市场需求支撑力度或将不足，但在成本价格一定支撑下，预计价格或将维稳。2）电子纱：电子纱市场价格延续平稳走势，交投氛围一般。本周国内电子纱市场多数池窑厂出货变动不大，主要受下游PCB市场开工偏低位影响，多数加工厂按需采购仍是主流。后期市场看，多数厂价格或将维稳出货。
　　消费建材行业：地产景气仍待修复，重点看三大工程需求落地。统计局数据显示，2023年10月，70个大中城市商品住宅销售价格环比下降城市个数略增，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比涨跌互现。10月份地产链条数据继续下滑，短期看后续政策重点仍在“三大工程”——保障房、城中村、平急两用等建设落地，有利于对冲地产走弱带来的建材需求下行影响。
　　投资建议：北新建材、亚士创能、伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居（与招商轻工联合覆盖）、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。