近半月，上中下游开工多数回落；30大中城市新房销售再降，钢材、水泥等建材需求走弱，后续经济、政策会怎么走？按照最新框架，本文基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”6大维度进行跟踪。本期为近半月（2023.11.6-2023.11.19）高频跟踪。
　　核心结论：基于“6大维度”高频数据，近半月供需两端多数指标环比走弱，尤其是：30大中城市新房销售再度走弱，绝对值再创同期新低、环比弱于季节性、同比降幅扩大；房企拿地再创同期新低；钢材、水泥等需求走弱。此外，上中下游开工多数回落，其中：沥青开工再创新低。综合看，与近期陆续公布的出口、CPI、PMI、投资等数据信号一致，仍凸显内生动力不强、需求不足、信心不足，也进一步指向当前经济虽趋于修复，但修复基础尚不牢固、过程有波折、斜率不宜高估。继续提示：后续政策仍需偏扩张、偏积极，短期看，年内大概率还有政策，包括增量财政货币政策（PSL、降准降息等）、城中村改造、化债、活跃资本市场等。
　　一、供给：上中下游开工多数回落，其中：沥青开工再创同期新低。
　　>中上游看，近半月来，全国247家样本高炉开工率环比续降1.0个百分点至80.3%，相比2022年、2019年同期分别偏高3.6、2.8个百分点。焦化企业开工率环比回升0.3个百分点至67.8%，同比2022年偏高约7.3个百分点、但相比2019年同期偏低约6.2个百分点。沥青开工率环比续降1.8个百分点至36.0%，续创同期新低，相比2022年和2019年分别偏低约5.9、7.5个百分点。PTA开工率环比降3.0个百分点至74.2%，创近年同期次低。
　　>下游看，汽车半钢胎开工环比小降0.6个百分点至72.4%，仍为近年同期最高；相比2022年、2019年同期分别偏高约9.1、4.0个百分点；节奏上先降后升。江浙涤纶长丝开工环比降1.1个百分点至85.9%，同比偏高24.2个百分点、相比2019年同期偏低5.8个百分点。
　　二、需求：新房销售再降、房企拿地仍弱；钢材、水泥等需求延续偏弱。
　　>生产复工：水泥粉磨开工率环比大降7.6个百分点至50.0%，同比偏高约3.8个百分点、但相比2019年同期偏低约17.5个百分点。钢材表需环比减少4.1%至926.6万吨，续创近年同期最低，相比2022年和2019年分别偏低6.1%、15.4%。百城土地周均成交延续偏弱，近半月再创近年同期新低，环比减少47.7%，相比2022年和2019年同期分别偏低36.3%、45.4%。往前看，8月底地产政策“组合拳”出台以来，100大中城市周均成交土地占地面积约1488.5万㎡，相比2022年同期下降27.6%；6-8月100大中城市周均成交土地占地面积分别为1451.4万㎡、1452.7万㎡、1036.0万㎡，同比分别为-18.5%、-42.5%、-39.2%；换言之，当前房企拿地仍弱，指向地产内生修复动能仍然不足。沿海8省发电耗煤环比回升4.7%，相比2022年、2019年分别偏高5.5%、13.3%。
　　>线下消费：30大中城市新房销售再度回落。11月以来，30大中城市新房成交面积均值28.7万㎡；环比-15.2%，大幅弱于季节规律（2017-2022年同期均值为增9.7%）；同比降19.3%，降幅进一步扩大。18重点城市二手房销售仍强。11月以来，18个重点城市二手房日均销售面积24.8万㎡，续创同期新高。观影人次延续回落，续创近年同期次低。
　　三、价格：能源价格回落，中游钢材、水泥价格回升，下游价格续跌。
　　>上游资源品：南华综合指数环比续涨、绝对值再创同期新高；重点大宗价格涨跌互现。南华综合指数环比续涨0.8%，绝对值续创同期新高，同比偏高约11.9%。重点商品中：布油收于80.6美元/桶，近半月均值环比跌7.5%，同比偏低约12.5%。黄骅港Q5500动力煤价中枢环比续跌4.2%，同比偏低约37.4%。铁矿石价格中枢环比涨1.9%，同比偏高约41.7%。
　　>中游工业品：钢铁、铁矿石价格均有所回升。近半月来，螺纹钢现货价格中枢续涨3.4%，同比偏高约1.6%；水泥价格中枢环比续涨1.3%，同比降28.2%，降幅有所收窄。
　　>下游消费品：猪肉、蔬菜价格续跌。猪肉价格均值环比续跌2.4%，绝对值续创同期新低，同比偏低约40.1%；蔬菜价格环比续降2.4%，同比仍偏高约5.0%。
　　四、库存：电煤、水泥库存续升；沥青库存小降；工业金属库存分化。
　　>能源：沿海8省电厂存煤环比增加0.4%；全美原油及石油产品库存增加约110.4万桶。
　　>工业金属：钢材库存环比续降6.7%、绝对值仍在同期低位；电解铝库存环比续增8.9%。
　　>建材：沥青库存环比小降0.5万吨，水泥库容比回升1.7个百分点，绝对值仍为同期最高。
　　五、交通物流：航班再降、货运续升，出口运价有所回升。
　　>人员流动：商业航班数量环比回落3.1%，同比增加198.0%，相比2019年同期偏低约9.2%；整车货运流量指数回升4.1%，同比偏高约24.6%、绝对值接近2020年同期水平。
　　>出口运价：BDI环比回升1.3%，同比偏高约23.6%，绝对值仍为近年同期次高（低于2021年同期）；CCFI环比回升4.7%，同比偏低约49.3%，降幅进一步收窄。
　　六、流动性跟踪：央行加大公开市场操作