一周要闻点评：小盘股收复前高。
　　国内信贷结构并未改善，叠加中美关系修复不及预期，A股表现分化，小盘跑赢大盘：尽管美债利率明显回落，但国内信贷社融结构未能延续改善，加上中美关系修复不及预期，本周A股表现分化，小盘股明显跑赢大盘。
　　产业利好推动TMT与汽车领涨：卫星手机技术、鸿蒙系统实现突破等产业利好带动TMT走高；小米新车登陆工信部申报目录与广州举行车展的消息共同提振汽车板块表现。核心资产与地产链走低：茅指数领跌，主因中美关系修复不及预期；地产链走低，主要受10月信贷结构恶化所拖累。
　　要闻：1、10月信贷社融均好于预期、也好于季节性，但结构有待改善；
　　2、美国10月CPI不及预期，主因能源分项下跌和住宅分项加速回落；
　　3、10月经济修复斜率有所放缓，本质上是因为内生动力不强、需求不足、信心不足，经济修复尚不牢固、修复斜率不宜高估；
　　4、国家主席习近平赴美举行中美元首会晤，中美关系进一步缓和；
　　5、10月财政有所改善，收入增速由负转正，支出也进一步加快；
　　6、10月MLF超额平价续作，对冲市场利率上行、信贷投放增加、政府大规模发债、税期高峰等因素，缓解银行体系流动性压力；
　　7、美国10月零售销售额环比-0.1%（前值+0.9%），预期-0.3%。
　　A股行情复盘：指数涨跌不一，科技和中游制造占优。
　　指数与风格：中证1000和中证500涨幅居前，周度涨跌幅为1.82%和1.05%。风格表现来看，科技和中游制造、小盘、高市盈率和亏损股占优。
　　行业表现：行业多数上涨，计算机、汽车和通信涨幅居前。
　　领涨指数：近20交易日陆股通指数、传媒、计算机和电子相对占优。
　　估值跟踪：指数估值涨跌不一，行业估值分化程度小幅扩大。
　　海外行情回顾：全球股市多数上涨，A股表现靠后。
　　全球股市：指涨多数上涨，德国DAX、巴西IBOV和台湾证交所占优。
　　美股市场：指数全面上涨，房地产、材料和可选消费占优。
　　港股市场：指数全面上涨，工业、金融业和综合业占优。
　　大类资产表现：美债利率明显回落，国内风险偏好回升。
　　绝对表现：商品价格多数上涨，美债利率明显回落，10Y美债利率下行21.64bp，美元指数下行，人民币有所升值。
　　相对表现：中美利差、德美利差均有所收窄，万得全A口径下的修正风险溢价有所回落，标普500风险溢价有所回升，对应国内风险偏好回升、海外风险偏好回落。
　　风险提示：海外波动加剧；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化。