核心观点
　　宏观：10月份CPI略有下降，PPI环比持平。应美国总统拜登邀请，国家主席习近平将于11月14日至17日赴美国旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织第三十次领导人非正式会议；10月份CPI略有下降，PPI环比持平；海关总署数据显示，今年前10个月，我国进出口总值34.32万亿元人民币，同比增长0.03%。
　　钢：10月钢材出口同比增加53.1%。本周螺纹钢产量明显下降4.31%，消耗量环比明显下降6.63%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降3.76%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动小幅下降、短流程成本月变动小幅下降，普钢综合价格指数月变动明显上升，长流程螺纹钢毛利环比大幅上升、短流程螺纹钢毛利环比大幅上升。
　　新能源金属：碳酸锂价格如期继续下跌。本周，国产99.5%电池级碳酸锂价格为15.30万元/吨，环比明显下跌5.26%；国产56.5%氢氧化锂价格为14.40万元/吨，环比明显下跌4.00%；本周MB标准级钴环比持平，四氧化三钴环比微幅下跌0.62%。镍方面，本周LME镍现货结算价格17650美元/吨，环比小幅下跌0.90%。
　　工业金属：供应持续收紧，关注Q4电解铝投资机会。本周LME铜现货结算价为8031美元/吨，环比小幅下跌0.50%，LME铝现货结算价为2228美元/吨，环比微幅上涨0.38%；盈利方面，本周盈利新疆，山东，内蒙，云南环比明显下跌。供给端，国内电解铝供应端维持收紧状态，云南地区电解铝企业正在停槽减产，SMM预计到11月底国内电解铝运行产能回落至4190万吨附近。
　　金：央行黄金储备“十二连增”。本周COMEX金价环比明显下跌1.80%，黄金非商业净多头持仓数量环比明显上升9.40%。截至2023年10月末，我国外汇储备规模为31012亿美元，较9月末下降138亿美元，降幅为0.44%。此外，中国人民银行数据显示，中国10月末黄金储备报7120万盎司（约2214.57吨），环比增加74万盎司（约23.02吨），连续第十二个月增加黄金储备。
　　投资建议与投资标的
　　钢：特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，火电高端用管建议关注军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，买入)。
　　新能源金属：建议关注资源自给率较高的永兴材料(002756，增持)、天齐锂业(002466，未评级)、中矿资源(002738，未评级)等锂资源丰富的企业。
　　工业金属：关注资源端龙头企业如中国铝业(601600，未评级)、天山铝业(002532，未评级)、神火股份(000933，未评级)、云铝股份(000807，未评级)、中国宏桥(01378，未评级)；人形机器人重磅文件出炉，重点关注稀土磁材及电子金属新材料，如铂科新材(300811，买入)、金力永磁(300748，买入)、博威合金(601137，买入)、博迁新材(605376，买入)。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的，建议关注银泰黄金(000975，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、湖南黄金(002155，买入)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动