平安观点：
　　本周主要工业品生产多数走弱；受北方降温、南方多雨天气影响，基建、地产施工用量下行，基本符合季节性规律。需求方面，货运活跃度较高，居民商品消费表现较强，但新房销售同比增速出现回落。
　　1、生产：1）钢铁生产有所分化。本周主要钢厂日均铁水产量回落、高炉开工率趋降，但电炉和钢铁成材生产恢复。2）水泥需求季节性回落。本周全国水泥出库量环比回落，同比跌幅略扩大。近期北方降温后进入冬季施工，需求略有下降；南方雨水天气增多，不利于施工。上周水泥生产较快回落，库存略有回落。3）石油沥青开工率微升，山东地炼开工率低位回落；二者开工率处近年同期低点，近期需求季节性下滑。4）纺织产业链开工率回落，上游PTA、聚酯切片开工率降至近年同期低点，前期较强的涤纶长丝及织机开工也有走弱。5）汽车轮胎开工率分化。多用于乘用车和轻卡的汽车半钢胎开工率自高位略有提升；多用于重卡的汽车全钢胎开工率边际走弱，受出货放缓、库存累积的影响。
　　2、地产：1）新房销售同比走弱。本周61个样本城市新房日均成交面积较去年同期低28%，跌幅较上周扩大9个百分点。各能级城市中，本周一线、三线城市新房销售环比较快走弱，同比增速明显回落；二线城市环比反弹，同比增速小幅提升。2）二手房成交仍有韧性。本周15个样本城市二手房日均成交面积基本持平，较去年同期高16%，较历史同期均值低3成左右。3）土地市场边际走弱，近四周百城土地供应环比提升，成交环比回落、同比跌幅扩大，土地成交溢价率徘徊在低位。
　　3、内需：货运活跃度较高。本周整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数、主要快递企业分拨中心吞吐量指数环比均回升，同比小幅正增长。客运方面，国际客运航班和地铁客运量稳中有升，国内客运航班略有回落。商品消费表现较强。11月前12日国内乘用车销量同比增18%，较10月10%的同比增速提升。最近两周（10月28日至11月10日）家电销量同比增速约3.8%，较10月前4周的-17.6%显著提升。
　　4、外需：中国出口集装箱运价反弹，美西、澳新、欧洲、东南亚、东西非及南美等主要航线运价全线回暖；波罗的海干散货指数回升，但宁波、上海港口运价小幅回落。上周港口货物及集装箱吞吐量同比回落。11月6日至11月12日监测港口累计完成货物吞吐量、完成集装箱吞吐量分别较去年同期增长-3.8%和-0.2%，此前四周均为同比正增长。
　　5、物价：南华工业品指数微跌。主要商品中，煤炭、钢材、水泥价格小幅上涨，、有色、能化、玻璃等价格下跌。农产品价格环比上涨。
　　风险提示：稳增长政策不及预期，海外经济衰退程度超预期，地缘政治冲突升级等。