策略摘要
　　短期谨慎偏多，12月1号运价上调预期继续支撑盘面，若1000美元/TEU左右涨价落地，08合约或触碰1000点位置，涨价预期仍会对近期盘面价格形成支撑。
　　核心观点
　　■市场分析
　　截至2023年11月17日，集运期货所有合约持仓96515手，较一周前减少2629手，周度每日成交介于12-30万手之间，有所缩量。EC2404合约周度上涨3.25%，EC2406合约周度上涨3.18%，EC2408合约周度上涨3.56%，EC2410合约周度上涨3.09%，EC2412合约周度上涨2.15%。11月17日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌2.08%至707 $/TEU, SCFI（上海-美西航线）周度下跌0.13%至2351 $/FEU。11月13日公布的SCFIS收于858.18点，周度环比上涨31.27%。
　　SCFIS大涨修复基差，期货贴水现货，关注12月份涨价能否落地。11月13日公布的SCFIS周度环比大涨31.27%至858.18点，较为公允的反应了目前现货市场价格，我们在周报中亦提到10月30号以及31号两个交易日的低运价以及高运输量对11月6日公布的SCFIS周度的环比涨幅形成拖累，11月13日公布的SCFIS指标能更好的反应当前现货市场特征。SCFI领先SCFIS两周左右，11月17日SCFI（上海-欧洲航线）订舱价格722美元/TEU约折合盘面770-780点左右。
　　主要班轮公司11月初宣布12月1号上调远东-欧洲航线运价，达飞亚洲到北欧的FAK价格20英尺标箱为1000美元/TEU；赫伯罗特远东到欧洲的20英尺标箱FAK价格为1050美元/TEU；马士基亚洲到鹿特丹20英尺标箱FAK价格为925美元/TEU。若涨价落地，12月1号公布的SCFI（上海-欧洲）订舱价将再度跳涨，对盘面价格形成支撑。
　　短期偏多，但中长期依旧偏空。中长期视角来看，集运市场供增需弱大格局仍未改变。2023年集装箱船舶运力同比增速约为7.73%，2024年集装箱船舶运力同比增速约为6.78%，2025年集装箱运力同比增速约为5%。需求层面，消费现状仍未明显改善，欧元区PMI连续16个月位于荣枯线以下，目前下行趋势仍未扭转；进口中国同比增速跌幅不断扩大，最新月份跌幅超过30%。欧洲角度仍未看到欧元区基本面转好驱动以及欧元区进口需求快速修复驱动，经济层面对于集运欧线指数期货的向上驱动偏弱。季节性观察，现货价格1月-3月处于季节性下行阶段，未来做空的时间点最好满足两个条件之一，时间层面等待12月中旬之后或者价格层面等待08合约触碰1000点左右。
　　策略
　　单边：短期谨慎偏多，12月1号运价上调预期继续支撑盘面，若1000美元/TEU左右涨价落地，08合约或触碰1000点位置，涨价预期仍会对近期盘面价格形成支撑。
　　套利：航运价格具有明显的淡旺季特征，历史价格回溯，8月份价格明显高于4月份以及10月份价格，目前期货盘面08合约与04合约以及08合约与10合约价差相对较低，仍可参与相关套利操作。
　　风险
　　下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期
　　上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力