策略摘要
　　建议逢高做空。聚烯烃偏强震荡，基差变化不大。原油需求端疲弱导致国际油价大幅走弱，聚烯烃油头利润大幅修复，成本支撑走弱。PDH装置亏损性检修增加，装置开工创年内新低。聚烯烃较多装置停车检修，开工负荷仍偏低，供应端压力不大，整体库存小幅去库，但去化速率偏慢。PE下游农膜厂开工再度走弱，“双十一“购物节结束，需求季节性转弱。LL进口窗口打开，PP进口窗口即将打开。
　　核心观点
　　■市场分析
　　石化库存63万吨，较上周去库0.5万吨。
　　基差方面，LL华东基差+10，PP华东基差-90，基差维持。
　　生产利润及国内开工方面，原油大幅走弱，成本端支撑走弱，LL油头利润已至盈亏平衡线之上；PP油头利润亦大幅修复，受航运以及季节性需求影响，丙烷仍偏强，PDH制PP利润亏损较大，PDH装置开工创年内新低。PE开工率92.1%（+0.7%），PP开工率84.6%（-2.3%），开工率偏低。
　　进出口方面，LL进口窗口打开，PP进口窗口即将打开。
　　下游需求方面，PE下游农膜厂开工再度下降3%，需求快速下降，PP下游BOPP开工率上升2%，其他下游开工率未有明显变化，“双十一“购物节结束，需求季节性转弱。
　　■策略
　　供需双弱，成本支撑减弱，驱动偏弱，建议逢高做空。
　　■风险
　　原油价格大涨，下游需求复苏