摘要
　　下周重启产能较多，供应环比将回升。需求近期持稳为主，前期检修的氧化铝产能近期迎来重启，对烧碱需求有所回升，但氧化铝受原料紧张复产慢的现状仍存。非铝需求仍没有亮点。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货价格：据隆众资讯数据，截至11月17日，山东32%液碱折百价为2281.25元/吨，山东50%液碱折百价为2480元/吨，西北片碱报价为3100元/吨。
　　烧碱产量及开工率：截止11月17日，烧碱开工率83.1%，烧碱产量75.72万吨。
　　生产利润：截止11月17日山东烧碱生产利润988.58元/吨，西北烧碱生产利润1782.57元/吨。
　　装置检修动态：据隆众了解，下周有8套装置迎来重启，仅有1套装置进入15天的轮休，预计下周上游开工率环比回升。
　　库存：截止11月17日，国内上游企业液碱库存289450万吨。
　　需求：前期检修的氧化铝产能近期迎来重启，对烧碱需求有所回升，但氧化铝受原料紧张复产慢的现状仍存，且下游需求偏弱，总体或将带来氧化铝烧碱采购价格偏弱。非铝需求方面，粘胶短纤开工率小幅回升，但下游备货基本结束，预计开工难以继续提升，造纸仍没有亮点。
　　观点：下周重启产能较多，供应环比将回升。需求近期持稳为主，前期检修的氧化铝产能近期迎来重启，对烧碱需求有所回升，但氧化铝受原料紧张复产慢的现状仍存。非铝需求仍没有亮点。库存压力不大，预计液碱价格仍有支撑，但供需偏弱，下周液碱价格或持稳为主。关注后期供应回升带来的压力。
　　■策略
　　中性。下周重启产能较多，供应环比将回升。需求近期持稳为主，前期检修的氧化铝产能近期迎来重启，对烧碱需求有所回升，但氧化铝受原料紧张复产慢的现状仍存。非铝需求仍没有亮点。
　　■风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱。