期货市场行情
　　11月17日当周，工业硅期货价格止跌并小幅反弹，周五收盘主力合约2401，成交68476手，持仓量71070手，收盘价14265元/吨，相比上周上涨175元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水280元，华东421牌号计算品质升水后，贴水770元，昆明421牌号计算品质升贴水后，贴水120元，421与99硅价差为400元。本周现货成交价格小幅下跌，硅厂出货意愿不强，实际成交一般，价格有止跌企稳的迹象。目前西南地区陆续减产，北方地区缓慢复产。需求方面，目前下游采购较为谨慎，第四季度多晶硅新增产能继续投产，预计会拉动工业硅需求，出口及有机硅需求一般。从仓单注册情况来看，目前仓单持续增加，截止到11月17号，已经注册成功的仓单有38020张，折合成实物有190100吨。目前西南地区已陆续减产，硅厂普遍出货意愿不强，叠加下方成本支撑，现货期货短期或企稳止跌，且可能出现小幅反弹。
　　现货市场行情
　　11月17号当周，成本端：本周金属硅生产成本上升。硅石、电极及石油焦价格平稳，新疆硅煤价格上涨。目前西南地区开始执行枯水期电价，生产成本上行。需求端：本周下游需求偏弱。多晶硅价格小幅下跌，且大多数企业已完成本月签单，实际成交较少；有机硅本周弱势运行，因部分单体厂停产检修，价格暂时止跌；铝合金价格下跌，生产企业本周开工增加，对工业硅需求持稳。供应端：北方地区供应增加，新疆大厂缓慢复产。西南地区进入枯水期，生产企业陆续减产。库存端：本周仓单量较上周增加，港口库存也有所增加。生产企业出货意愿不强，厂库累积，总体库存量有所增加。
　　价格方面：11月17号当周现货价格小幅下降，龙头企业报价持稳，市场整体成交重心下移。当前现货端整体库存仍较高，下游需求一般，但目前厂家出货意愿不强，叠加成本支撑，预期价格短期内预计维持震荡。从中长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，在仓单注销压力缓解后，价格或出现反弹。后续需要关注仓单注销进度，主产区开工率变化及下游需求。
　　策略
　　近期仓单压力有所缓解，随着枯水期成本抬升及宏观情绪好转，预计盘面会逐渐筑底。仓单问题解决后盘面或出现反弹，可关注逢低做多机会。
　　风险
　　1、西南地区停炉及复产情况
　　2、新疆开炉情况
　　3、原料价格变动情况。
　　4、有机硅企业开工情况
　　5、仓单注销情况