事件描述
　　公司发布2023年三季报，Q3实现营业收入41.42亿元，同比下降16.74%，实现归属净利润5.66亿元，同比增长0.03%，环比增长14.37%，实现扣非净利润5.72亿元，同比下降15.06%，环比下降10.57%。
　　事件评论
　　单三季度来看，公司实现出货1.9万吨左右，环比增长20%，源于终端电池厂需求增长；盈利方面，1）单吨毛利：Q3推算在4.24万元/吨，环比下降0.16万元/吨；2）单吨费用：剔除汇兑影响，Q3推算在0.75万元/吨，环比下降0.1万元/吨，受销售、研发费用下降（材料成本支出受原料价格下降而下降）影响；3）单吨盈利：Q3推算单吨扣非净利润在在2.9万元/吨，环比有所下降，预计受经营性汇兑损失以及毛利端下降影响。
　　展望Q4，随着国内外终端需求恢复，2023Q4整体正极材料出货有望环比Q3增长20+%，产能方面，海外芬兰基地计划建成20万吨三元+30万吨锰铁锂产能，一期6万吨高镍产能稳步推进中；国内四川攀枝花一期4万吨锰铁锂产能有望年底投产，海门四期以及金坛二期建设完成，产能稳步爬坡中。新技术方面，公司正极材料产品涵盖三元，（锰）铁锂，钴酸锂，富锂锰基等，其中中镍高压三元国际客户测试中，9系超高镍导入多家客户圆柱电池项目，锰铁锂产品国内外客户均在送样，攀枝花4万吨产能预计年末投产，有望达月千吨级出货，固态电池与国内头部厂商密切合作，钠电正极材料累计出货超百吨。2023年来看，公司有望实现归属净利润21-22亿元，继续推荐。
　　风险提示
　　1、市场竞争加剧风险；
　　2、动力电池行业需求不及预期风险。