自2018年以来，中国面临的贸易条件发生了重要变化，分析此类变化对判断中国出口的中长期走势、增速中枢和产品结构至关重要。近年来中国在全球价值链分工体系中的位置上升，主要表现包括中国出口商品的结构不断优化、中国出口商品的议价能力增强以及中国出口商品的比较优势上升。在出口目的地方面，“一带一路”在中国出口市场中的份额呈现上升，逐渐替代美日等发达经济体在中国出口市场中的份额。此外，地缘政治方面的多种因素使得2018年以来，美国、日本对中国的进口依赖度下降，但欧盟和“一带一路”国家对华进口依赖度有所上升。基于对中国贸易条件变化的分析，我们判断，未来一段时间中国在全球出口中的占比将保持稳定，“一带一路”对美日的替代或将持续，机械设备和中间品出口有望保持较快增速。
　　▍近年来中国在全球价值链分工体系中的位置上升，主要表现包括中国出口商品结构不断优化、中国出口商品的议价能力增强以及中国出口商品的比较优势上升。出口商品结构方面，2022年我国机电产品占出口商品的比重较2000年时增加15.5个百分点。商品议价能力方面，根据我们测算，2023年1-9月，中国价格贸易条件指数均值为103.4，较2022年增加1.8个单位。出口商品的比较优势方面，与2012年相比，2021年中国医药品、运输设备、汽车产品的RCA指数分别上升0.2、0.1和0.1个单位。
　　▍与疫情前相比，“一带一路”在中国出口市场中的份额呈现上升趋势，逐渐替代美日等发达经济体在中国出口市场中的份额。美国、日本在中国出口市场中的份额分别从2018年的19.2%、5.9%下降至2022年的16.3%、4.9%，同期东盟在中国出口市场中的份额从12.8%上升至15.9%，已经超过欧盟、接近美国。劳动密集型产品和原材料产品方面，东盟在我国出口中的份额明显上升，欧美日份额下降；机械和交通运输设备方面，欧盟、东盟和俄罗斯在我国出口中的份额明显上升，美日份额下降。
　　▍地缘政治方面，多种因素使得2018年以来，美国、日本对中国的进口依赖度有所下降，但欧盟和“一带一路”国家对华进口依赖度有所上升。与2018年相比，2022年美国、日本对中国的进口依赖度分别下降了4.7、2.2个百分点。同期，欧盟各个类别产品对中国的进口依赖度均呈现上升，特别是机械和交通运输设备、化学品。与2018年1季度相比，2022年4季度马来西亚、泰国、印尼、越南和菲律宾对中国的进口依赖度分别上升了2.5、5.0、6.2、5.4和5.5个百分点。
　　▍基于对中国贸易条件变化的分析，我们判断，中国在全球出口中的占比将保持稳定，“一带一路”对美日的替代或将持续，未来机械设备和中间品出口或将保持较快增速。2008年到2022年间，东盟、拉丁美洲和撒哈拉以南非洲的实际GDP增速均值分别为4.3%、1.8%和3.9%，明显高于同期美国和日本的实际GDP增速。发展中经济体有望持续带动我国出口强势增长。此外，我国对“一带一路”国家直接投资规模快速提升，未来有望带动这些国家对我国商品尤其是机械设备和中间品进口需求的增加。
　　▍风险因素：中美冲突激化，信用环境恶化；外部需求复苏不及预期。