十月数据喜忧掺半，反映了经济的非均衡复苏。新能源汽车及相关产业支撑工业产出增长。社会零售同比增长超预期，主要受低基数效应影响。环比消费增速仍显疲软，但汽车销售依然保持坚挺。固定投资则继续受房地产投资低迷拖累。
　　更积极的财政和货币政策有助于推动经济复苏。预计更为积极的财政政策将提振增长势头，并纾解地方政府的债务压力。央行今天注入了相当于降准25个基点的长期流动性，以保持银行间流动性充裕。我们预计货币政策保持宽松，以促进经济的进一步复苏。