港口动力煤现货价格周内上涨
　　港口现货价格方面，11月10日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收962元/吨，较前一周上涨27元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值949元/吨，与前一周相比下跌11元/吨（-1.17%）。
　　港口煤炭库存持续增加
　　港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1446万吨，较前一周均值增加84万吨（+6.15%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为636万吨（+7.17%）、581万吨（+2.57%）、229万吨（+13.14%）。
　　下游需求开始反弹，电厂持续累库
　　下游需求方面，截至11月2日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到11913万吨，较前一周增加84万吨（+0.71%）；日耗454万吨，较前一周上升8.15%；截至11月2日，南方八省电厂煤炭库存达到3598万吨，较前一周上升3.09%，日耗183万吨，较前一周上升0.38%。
　　三峡水库来水量及蓄水量较去年同期保持高位
　　三峡水库来水及蓄水量方面，上周，三峡水库站入库流量均值达到10043立方米/秒，较前一周均值减少15.2%，较去年同期同比上升57%；三峡水库站蓄水量均值达到369亿立方米，较前一周均值下降3.1%，较去年同期同比上升42%。
　　容量电价政策正式出台
　　11月10日，国家发改委、国家能源局发布的《关于建立煤电容量电价机制的通知》指出，关于煤电容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定。其中，用于计算容量电价的煤电机组固定成本实行全国统一标准，为每年每千瓦330元；通过容量电价回收的固定成本比例，综合考虑各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定，2024-2025年多数地方为30%左右，部分煤电功能转型较快的地方适当高一些，为50%左右。2026年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)；
　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
　　建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)；
　　建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)；
　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
　　风险提示
　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。