策略摘要
　　建议观望。油制EG开工仍偏低，煤制EG开工尚可，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。聚酯开工逐步见顶回落，对EG需求边际回落。煤价有所回落拖累煤头成本，但预计进入冬季日耗逐步季节性支撑。
　　核心观点
　　■市场分析
　　EG近期出现反弹，市场担忧巴拿马运河拥堵，美国乙烷运输问题或导致国内乙烷裂解制EG的降负检修，卫星石化一条线已于7月下旬停车，另一条线7成；三江未见影响。总体未见进一步边际减产，后续仍关注其负荷动态。
　　基差方面，周三EG张家港基差-55元/吨（0）。
　　上周国内乙二醇整体开工负荷在62.11%（较上期上升0.29%），其中煤制乙二醇开工负荷在65.01%（较上期上升0.53%）。镇海炼化（65）负荷提升至5成偏上。成都石化（36）按计划重启3成负荷运行。三江石化（100）EO转弱，EG负荷提升至9成附近。中化泉州（50）周初停车检修，预计10天附近。煤头装置方面，红四方（30）按计划重启负荷提升中。海外装置方面，马来西亚石油（75）计划11月中下旬重启出料。
　　库存方面，本周一CCF华东港口库存125.6万吨（-0.9），主港库存小幅去库。
　　■策略
　　建议观望。油制EG开工仍偏低，煤制EG开工尚可，进口到港节奏性高峰暂过，港口库存累库节奏放缓。聚酯开工逐步见顶回落，对EG需求边际回落。煤价有所回落拖累煤头成本，但预计进入冬季日耗逐步季节性支撑。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性持续性。