昨日A股跟随隔夜美股反弹，但上涨相对克制。同时盘中披露经济数据，短期全面布局基本面改善的契机并不具备。另外，央行超额续作MLF，且并未降息，其中有稳汇率的考虑，同时这也是为银行间市场提供流动性的标志，使得资金面压力有所缓解，对债市短端情绪形成一定提振，中短端利率小幅下行，但续作MLF之后，降准必要性下降，短期炒作政策发力的空间回落。综上，我们认为短期A股再度走强的驱动力在于美债利率下行，而非来自于基本面、政策面的修复，但在外资流入偏缓背景下，向上空间不足，叠加Wind全A指数开始进入筹码集中区域，短期高抛压力开始凸显，故趋势面维持中性，继续多IM空IH。而债市交易性需求谨慎偏多。
　　风险因子：1）政策力度不及预期2）地区冲突升级