海外宏观：美国劳工统计局公布10月份消费者价格指数，增幅低于市场预期。10月CPI同比录得3.2% (前值3.7%，彭博预期3.3%)，环比与上月持平(前值0.2%，彭博预期0.1%)。剔除掉波动较大的食品和能源的10月核心CPI同比增长4.0% (前值4.1%，彭博预期为4.1%)，环比增长0.2% (前值0.3%，彭博预期为0.3%)。10月美国商品与服务物价走势分化，商品端能源及核心商品物价环比不同程度回落，其中能源同比降幅显著扩大;服务端房价及除房价核心服务增长维持韧性，边际小幅降温，服务端仍为美国通胀主要支撑。往后看，11月、12月美国通胀或受基数效应而获得边际提振，尽管美国10月主要经济数据或受地缘、财政罢工突发事件影响而承压，此前经济数据尽显韧性。若后续美国经济重振，通胀仍存上行风险。由于市场“降息”计价与美联储收紧主线相左加之美联储提及通胀风险双向性，预计美联储将持续调整发言姿态“稳定市场预期。尽管短期通胀数据进展乐观，预计美联储仍将维持利率水平至明年上半年。
　　国内宏观：本周公布经济数据。1）社零数据继续改善，同比增速进一步扩大。受汽车、家电、通讯器材等消费走强拉动，10月社零同比增速较上月的5.9%升至7.2%。分大类来看，地产相关商品消费显著回暖，必选类消费增速放缓。受益于“保交楼”的持续推进，地产相关商品零售整体10月同比增长10.3%，增速较9月大幅回升8.6个百分点。2）三大投资项均有所回落，固投整体低于预期。整体来看，三大投资均有所回落，地产拖累依旧明显。分大类来看，10月房地产投资延续走弱，制造业投资持平，基建投资有所回落。1-10月，房地产累计同比为-9.3%，较上月回落0.2个百分点。基建累计同比为8.27%，较上月回落0.4个百分点。制造业累计同比为6.2%，较上月持平。分企业类型来看，在利润有所修复的背景下，民企扩张意愿有所提升，但整体依旧偏弱，民企利润和信心修复仍需政策进一步呵护。目前专项债已形成高规模，叠加万亿国债进入投放期，或有望带动四季度固定资产投资回升，但回升幅度不宜过于高估。