引言
　　节后动销情况：高端及区域龙头充分受益，次高端有所分化
　　行情复盘：10月27日至11月9日，10个交易日白酒板块上涨5.43%，具体来看，天佑德酒（7.74%）、贵州茅台（7.54%）、顺鑫农业（7.46%）涨幅领先。
　　产业：
　　茅台出厂价提价20%至1169元，时隔近6年再度提价；10月31日晚间，贵州茅台发布《贵州茅台重大事项公告》，公告内容显示，自今年11月1日起，上调53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）的出厂价格，平均上调幅度约为20%，此外，本次出厂价调整不涉及市场指导价格。我们认为茅台在行业深度调整期进行提价，为行业注入强心剂，同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板。
　　节后动销情况：高端及区域龙头充分受益，次高端有所分
　　结合节后秋糖来看，我们认为白酒需求端处在“总量稳定、区域分化”的状态中；
　　高端酒：今年在中秋国庆消费中高端酒处在平稳运行的态势，茅台酒批价有所下滑主要系前期备货价格上行所致，对比备货前来看价格并未有明显变动；五粮液中秋期间批价并未有明显的变化，好于市场预期；
　　次高端酒：今年双节期间次高端白酒出现较为明显的分化，汾酒受益于清香势能向上，目前在次高端白酒中处在领先位置；舍得、酒鬼等品牌保持自定节奏平稳运行；
　　区域酒：龙头品牌在双节宴席回补下充分受益，且部分品牌受益于区域婚宴消费升级，高价位产品增速较快，产品结构提升较为明显；今年整体来看区域酒龙头任务完成度较高，全年回款节奏提前，整体业绩确定性更强。
　　风险提示
　　食品安全风险。食品安全是任何一个食品行业面临的问题，采购环节、发酵环节、储存等每一个环节出现问题，都会对公司形成负面影响，都可能导致销售业绩下滑。
　　省内消费升级不及预期或竞争加剧风险。尽管省内政府大力促进经济发展，加快消费升级态势，但仍存在险导致省内消费不及预期。消费者可能不愿意接受等问题的出现，可能导致省内消费升级不及预期，同时可能存在省内竞争加剧的风
　　产业调研数据或因调研样本不足或数据获取方法存在缺陷等问题导致结果与行业实际情况存在偏差的风险。