核心观点：
　　本周政策情况：防范化解金融风险，杭州、南通取消地价上限。中央层面，央行持续提升房贷利率市场化程度，并持续加力推动“第二支箭”支持民营房企融资。央行副行长张青松在国际金融领袖投资峰会上提出房地产行业的调整为自然现象，应避免操之过急的风险。央行行长潘功胜在2023金融街论坛年会上表示房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。地方层面，杭州、南通取消地价上限，杭州四区取消新房限价。海南调整9市县商贷首付比及二套房贷利率下限。天津市滨海新区出台落户放松政策。江苏公积金贷款可购买法拍房，青岛推出公积金“商转组合”贷款，安庆、池州两地实现公积金互认互贷，珠海、徐州、梧州、松原、普洱、佛山等城市出台公积金放松政策。
　　本周基本面情况：新房、二手房成交边际下降，推盘规模边际回落。根据Wind及克尔瑞数据，本周55城新房成交面积459.46万方，环比下降22.6%，同比下降7.3%。二手房方面，本周13城二手房成交面积136.62万方，环比下降9.1%，同比上升14.6%，75城二手房成交套数环比下降4.3%，同比上升60.7%。11城单周商品房推盘面积环比下降12.3%，同比下降46.2%，推盘规模边际回落。
　　本周土地情况：土地成交热度边际下降，景气度低位。根据中指院，第45周商住土地成交面积环比下降31.8%，同比下降46.1%，出让金环比下降48.9%，同比下降19.4%，土地成交热度边际下降。第45周商住土地供销比（MA3）1.37，环比上升0.07，景气度低位。
　　开发板块观点：成交环比小幅回落，央行持续表态稳信心。根据Wind及克尔瑞数据，本周新房、二手房成交规模环比回落，单周成交规模占23年以来周均规模80%、104%。本周央行连续表态，市场方面将持续支持刚性和改善性住房需求，支持“平急两用”公共基础设施、城中村改造和保障房建设“三大工程”，企业方面召开房企融资座谈会，进一步推动“第二支箭”，并表示要及时优化房地产金融政策，支持合理融资需求。近期市场对于部分房企现金流安全较为关注，央行、地方国资等积极表态以稳定市场信心，在企业拿地、销售持续正常推进，整体市场温和修复的背景下，中央及地方主管部门的支持有助于房企及市场的稳定发展，推荐关注具备优质房企的投资机会及估值弹性。
　　周恒生指数下降2.6%，物业板块平均上升0.4%，其中龙头央国企下降0.2%，龙头未违约民企上升0.4%，龙头违约民企上升4.8%，物业板块整体动态PE9.9x，处于20年以来1.1%分位。
　　风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。